Спокойствието бе водещото настроение на международните пазари на държавен дълг през седмицата. Инвеститорите бяха фокусирани главно върху данните за индексите на потребителските цени в еврозоната и в САЩ, които не донесоха изненади.
Все още е рано да се говори за икономическо възстановяване в Европа. Показателни са данните за общата инфлация в еврозоната, която на годишна база през април спадна до 1.2% – най-ниската стойност от май 2010 г. насам. Тези по-скоро негативни данни предизвикаха поскъпване на книжата на страните от т. нар. ядро на паричния съюз. Десетгодишните немски бундове прибавиха 5 евро към цената си за 1000 евро номинал, а към края на седмицата се търгуваха на цени от 1 015.90 евро, равняващи се на доходност до падежа от 1.325 процента. Подобна бе и картината при френските държавни ценни книжа – доходността на тези с десетгодишен матуритет спадна със 7.2 базисни точки – до 1.88 процента.
Понижиха се и доходностите по британските джилтове. Влияние оказа неочаквано успешният аукцион за тридесетгодишни такива книжа, проведен през седмицата. Постигнатата доходност за книжата, с падеж през 2044 г., бе 3.293%, въпреки ръста им спрямо предишното предлагане на подобни книжа през април (когато бе постигната доходност от 3.121%), коефициентът на покритие отбеляза сериозно подобрение (2.0 пъти на последния аукцион, сравнен с 1.69 пъти на предишния). Основният довод на инвеститорите за засиленото участие в предлагането бяха ниската инфлация и пасивните перспективи за ръст на Обединеното кралство. Десетгодишната доходност по джилтовете отбеляза спад от 1.8 базисни точки – до 1.871 процента.
Забавянето на инфлацията, както и няколко сравнително успешни аукциона доведоха до подкрепа в края на седмицата на доходностите на книжата, емитирани от страните от периферията на еврозоната. Испания пласира частно чрез банки посредници десетгодишни книжа с номинал 7 млрд. евро. Постигната доходност не бе официално обявена, но по непотвърдени данни коефициентът на покритие на аукциона е бил над три пъти. В дните след предлагането испанските десетгодишни доходности се понижиха с над 15 базисни точки, което ограничи седмичното им покачване до само 8.9 базисни точки при доходност от 4.281 процента. Подобна бе и картината при италианските книжа със същия матуритет, чиято доходност отбеляза седмичен ръст от 8 базисни точки – до 3.97 процента.
И в САЩ икономическите данни бяха движеща сила за пазарите на трежърита. Първоначалните молби за помощи при безработица постигнаха неочакван ръст до най-високото им ниво от пет седмици насам, докато месечната норма на инфлация отбеляза спад от 0.4 процента. Очаквано лошите икономически новини доведоха до търсене на трежърита и до спад в доходностите. При десетгодишните книжа тя достигна 1.877% при седмично понижение от 2.1 базисни точки.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов,
брокер, Инвестбанк АД
