Започналите преди две седмици протести срещу правителството не само не притесняват особено инвеститорите, даже ги направиха глухи и слепи за някои очевидни заплахи за крехкото здраве на икономиката ни и в частност на българските публични компании. Апетитът за бързи печалби и ширещите се слухове за едно или друго дружество се оказаха доста по-силни катализатори на търговската активност дори от финансовите им отчети, които, макар и с подобрени данни, далеч не са толкова розови. Ако към това прибавим и традиционната непрозрачност на българските публични компании, обективният наблюдател на пазара би останал с впечатлението, че инвеститорите живеят в друга държава.
През седмицата борсовите индекси отчетоха повишения, породени най-вече от продължаващия интерес към компаниите от групата на Софарма, а именно – Софарма АД, Софарма трейдинг АД и Софарма имоти АДСИЦ. Силно рамо, особено на SOFIX, даде и Булгартабак холдинг, който бе и сред основните виновници за близо 50-процентния ръст на индекса за последната година, през която цената на цигарения гигант се утрои. Другият важен двигател на най-стария ни борсов индекс – Адванс Терафонд АДСИЦ, продължава да се радва на силен инвеститорски интерес, независимо че от началото на годината компанията е продала значително по-малко земя в сравнение с предните две години. Въпреки че цените, на които дружеството продава златните земеделски ниви, продължават да растат, темповете на поземлено банкиране явно се забавят – било заради сезонни фактори, било заради политическата обстановка. При равни други условия посочените фактори биха разколебали инвеститорите, разчитащи на големи дивиденти от препродажба на земя, но не така стоят нещата в момента. Веднага след решението за разпределяне на близо 50 ст. на акция цената на компанията се покачи чувствително и оттогава изтъргуваните дневни обеми формират немалка част от оборота на целия пазар.
Лятото традиционно е времето за редовни общи събрания на публичните компании и много от тях разпределят част от печалбата си между акционерите. Дъждът от такива суми през последните две години е един от факторите за повишената активност на купувачите, защото и ги снабдява с паричен ресурс за нови инвестиции, а и с достатъчно висок дух и самочувствие да поемат нови рискове.
Естествено, обичайните заподозрени в раздаването на дивиденти са компаниите от групите на Стара планина холд, Софарма, и Албена инвест холдинг. Към тях трябва да прибавим и дружествата със специална инвестиционна цел (АДСИЦ), които са задължени да разпределят минимум 90 на сто от печалбата си за предишната година. Напоследък, с раздвижването в сектора на имотите, много от тези компании зарадваха своите акционери с добри летни бонуси, въпреки че в доста случаи това не се отрази кой знае колко на цената на акциите им. Рекордно високите дивиденти все пак успяха да изтласкат цените на Софарма имоти до нови върхове – 1.70 лв. за акция. За това помогна и взетото от общото събрание решение да се разпределят близо 43 ст. на акция, като за тези плащания ще се използват общо 5.698 млн. лева.
Освен имотните АДСИЦ на българския пазар има и секюритизиращи вземания дружества, които също се опитват да радват инвеститорите си. И както във всеки бизнес – някои успяват, а други не. Сред успешните за пореден път се нареди Фонд за енергетика и енергийни икономии АДСИЦ, след като общото му събрание гласува разпределянето на рекорден в историята си брутен дивидент от над 24 ст. за една акция.
Гено Тонев,
портфолио мениджър,
УД Юг Маркет фонд мениджмънт АД
