До 15 март Комисията за финансов надзор ще чака „Алфа финанс холдинг“ да смени „Райфайзенбанк (България)“ на „поста“ довереник на облигационната си емисия поради конфликт на интереси – трезорът е кредитор на холдинга. След тази дата ще следват нова солена глоба и принудителни административни мерки (ПАМ), заканиха се от надзора. Засега холдингът на Иво Прокопиев не реагира. Десетина дни преди крайния срок в Търговския регистър все още няма обявление за общо събрание на облигационерите, провери „БАНКЕРЪ“. По закон до датата на събранието емитентът трябва да осигури най-малко две оферти за банка довереник. Досега се знаеше, че това са СИБанк и „Инвестбанк“. Но какви имена ще бъдат предложени на форума ще остане тайна до последния момент.
Общо събрание на облигационерите на „Алфа финанс“ всъщност се проведе на 25 февруари, но в дневния му ред не беше включена точката за смяна на банката довереник. Форумът се е занимал само с другия дефект на емисията – частично предсрочно погасяване на облигации само на определени и предпочетени от дружеството облигационери (списъкът на гласувалите „за“ решението сочи, че те са част от групата), което е недопустимо и е в ущърб на останалите.
Съдейки по решението на последното общо събрание, тази неизправност вече е отстранена. Това беше потвърдено и от КФН. Ето какво буквално пише в решението на събранието: „Задължава емитентът „Алфа финанс холдинг“ АД при предсрочно частично погасяване на облигационна емисия с ISINBG 21000100094, по решение на общото събрание на облигационерите, погасяването на задълженията на емитента по емисията да се извършва съразмерно по всяка издадена облигация от частично погасяваната емисия“.
Проблемът е, че решението няма ретроактивна сила. Това значи, че каквото се е случило в нарушение на закона и проспекта на „Алфа финанс“, няма как да бъде поправено. Да припомним за какво става дума.
В проспекта на облигационния заем на „Алфа финанс холдинг“ е записана „опция за предсрочно погасяване“, или кол опция. Тя е валидна за всички, които имат облигации, наблягам, не за едни може, а за други – не. От протокола на общото събрание обаче се вижда, че „Алфа“ успява да манипулира облигационерите да приемат решение за предсрочно погасяване на част от облигациите в полза на точно определени облигационери, които са част от холдинга на Прокопиев. Това от гледна точка на КФН е недопустимо, защото облигацията винаги се погасява пропорционално, а не по приятелска линия.
Решението, гласувано на 15 ноември 2013 г., е взето с 4610 броя акции, представляващи 57.63% от всички облигации на емисията. „Против“ не е имало, а останалите 3390 акции или 42.37% са гласували „въздържал се“. Сред подкрепилите емитента са били: „Алфа асет мениджмънт“ АД, Договорен фонд „Алфа избрани акции“, „Булброкърс“ ЕАД, „Алфа венчърс“ ЕООД.
Помолихме експерти от Българската фондова борса да кажат какъв е точно казусът и дали моралното му измерение го характеризира изцяло. Те обясниха, че в Закона за ценните книжа не е записано черно на бяло, че това не може да се прави. Но съществува понятието „цялост на облигацията“, което пречи да се погасява по друг начин освен пропорционално за всички. Прокопиев може да бъде обвинен от облигационерите за това, че е подменил проспекта. А в него не пише, че може да се подхожда избирателно.
Експертите поясниха още, че юридическата логика е такава: ако нещо не е уредено в специалния закон, то се прилага общият, който се отнася до дейността. Така, след като има празнина в Закона за ценните книжа, е редно да се чете Търговският закон. А там пише единствено, че ако се прави подобно нещо (т. е. селективно погасяване на облигации), такава опция е трябвало да бъде предложена още в проспекта.
