Без изменение. Фразата е на френски език и е популярна от традиционния следобеден бюлетин на Българското радио за нивото на река Дунав.
Без изменение са нивата на доходността и на българските държавни ценни книжа. Затова Министерството на финансите натисна бутона „пауза“, за да може да успокои пазарите. И успя!
В резултат на политическата и насила предизвикана банкова криза у нас масовата разпродажба на наши книжа вече беше във вихъра си и никой не се наема да предвиди докъде би стигнала обезценката на българските ДЦК.
През изминалата седмица цената на книжата ни се стабилизира. Най-новата ни и най-дългосрочна еврооблигационна емисия с падеж през септември 2024 г. продължава да се търгува на цена 97.85 евро за 100 номинал, гарантираща доходност 3.2% на годишна база. Това са нивата на търговия от седмица насам. За отбелязване е фактът, че емитирана само преди месец при цена 99.09 евро тя успя да „олекне“ с 1.24 евро в резултат на разразилата се банкова и политическа криза у нас.
Другата ни еврооблигационна емисия с падеж през януари 2017 г. също удържа позиции на ценовия рубеж от 107.5 евро за 100 номинал. Доходността й остана стабилна – 1.65% на годишна база.
Сделките с деноминираната ни в долари глобална облигация с падеж януари 2015 г. все още се сключват при 103.3 щ. долара за 100 номинал, осигуряващи възвръщаемост на покупката от 1.1% на годишна база.
Държавната облигационна емисия с падеж септември 2025 г. и деноминирана в евро също запази самообладание и все още се договаря при 3.4% годишна доходност, на каквото ниво се търгуваше и една седмица по-рано.
Държавните ни книжа с падеж след десет години продължават да се търсят при доходност 3.3% на годишна база. Облигациите с падеж след четири години и половина също не отчетоха съществени изменения и контрактите с тях се случват при 2.2% годишна доходност.
Стабилна е цената и на петмесечните бонове, извънредно емитирани за целево увеличаване на бюджетните буфери за безусловна подкрепа на ликвидността в банковата ни система. Втора седмица цената им е 99.62 лв. за 100 номинал, осигуряваща възвращаемост от 1.1% на годишна база. Точно преди четири седмици, когато се пусна в обращение, тя струваше 99.18 лв., гарантираща 1.95% годишна доходност.
Общият обем на споменатата вече петмесечна емисия е 1.23 млрд. лева. Общо 2.9 млрд. левова равностойност получи правителството от емитирането на еврооблигационна емисия с номинална стойност близо 1.5 млрд. евро. Предвидено е тази сума да се използва за изплащането на падежа на 1.1 млрд. долара глобална еврооблигация с падеж януари 2015. Общо по нея – главница плюс начислени лихви, ще трябва да се изплатят 1.64 млрд. левова равностойност. Поддържаните от правителството парични средства при БНБ, служещи за фискален резерв, са 6.5 млрд. лева. След като се изплатят на падежа споменатите вече 1.23 млрд. лв. и 1.64 млрд. левова равностойност на доларовите книжа, във фискалния резерв ще останат 2.4 млрд. лева. За сравнение, точно преди година фискалният резерв, поддържан при централната ни банка, беше 5.4 млрд. лева. Както се казва в един виц: „Пари нема, действайте!“
В допълнение към това трябва да се каже, че трябва да се изплатят още общо 0.7 млрд. лв. по падежи на редовни краткосрочни емисии, първият от които е в началото на септември.
Индексът ЛЕОНИЯ, отчитащ сключените еднодневни депозитни сделки на междубанков паричен пазар, също проявява завидна устойчивост и продължава да е 0.03% годишен лихвен процент. Това е ясният знак, че банките ни разполагат с предостатъчна излишна левова ликвидност.
Петър Драмов,
УниКредит Булбанк АД
