Аржентина фалира, при това за втори път от началото на този век и хилядолетие, колкото и да не й се иска да го признае. Напрежението около Украйна вместо да стихва, се разпалва все повече и заплашва да подпали света. Кризата в Европа все още не е отминала, а борбата с дефлацията продължава и краят й не се вижда. ЕЦБ явно ще държи лихвите си на исторически ниските нива от 0.15% на годишна база, на които впрочем са вече втори месец. Русия предприема контрамерки и спира вноса на някои стоки. Подписан е и меморандум за сътрудничество с Иран, по силата на който Русия и Иран ще се стремят да смекчат наложените им ограничения.
Равносметката – несигурността по света и у нас е най-сигурното нещо в момента.
У нас новият служебен кабинет вече встъпи в длъжност. Какво да очакваме от него!? Със сигурност не и чудеса. След това избори, „нов“ парламент и евентуално ново правителство. Уравнението е с прекалено много неизвестни.
Именно непредсказуемостта на утрешния ден предопредели пазарните тенденции на световните и на нашите пазари през изминалата седмица. В ситуация на несигурност се купуват сигурни книжа и се продават несигурните. Това е и основната причина българските ДЦК да поевтиняват. Някои от тях дори драстично.
С цели 2.4 евро олекнаха котировките на най-новата ни и най-дългосрочна еврооблигационна емисия с падеж през септември 2024 година. Тя вече се търгува на най-ниските си цени от 95.85 евро за 100 номинал, гарантиращи 3.45% годишна възвръщаемост. Тя е значително по-висока на фона на 3.17% преди седмица. Само да припомня, че емисията е в обращение едва от един месец, когато тя видя бял свят на цена 99.085 евро, т.е. за един месец общата й обезценка е 3.24 евро.
На този фон „олекването“ с едва 70 цента на цената на другата ни евро-облигационната емисия с падеж януари 2017 г. направо не е за споменаване. В момента книжа от нея могат да се придобият при 107.3 евро за 100 номинал, и при доходност от 1.65% годишно вместо 1.45%, колкото бе преди седмица.
Нетолкова цената, колкото доходността и на деноминираната ни в долари глобална облигация с падеж през януари 2015 е за отбелязване. Тя отхвърча до 1.25% и е драстично по-висока спрямо котировката от 0.95% в края на миналата седмица единствено и само благодарение на нарасналата несигурност по света и у нас.
По-слабо беше влиянието върху търговията с ДЦК, емитирани на вътрешния пазар – все пак той е по-ограничен и по-малко ликвиден.
Цената на най-дългосрочната ни за момента държавна облигационна емисия, деноминирана в евро с падеж септември 2025 г., вече се договаря с 1 евро по-евтино. Цената й в момента е 120.5 евро за 100 номинал и осигурява 3.5% годишна доходност при 3.4% преди седмица.
Емисията ни с падеж след десет години се търсеше на цена 105.3 лв. за 100 номинал, даваща доходност 3.37% на годишна база. Доходността на облигациите с падеж след 6.5 години също не отбеляза сериозни движения. В момента сделките с нея се случват на ниво 2.55 процента. Контрактите с 4.5 годишните ни книжа пък се осъществяват при 2.3% годишна доходност.
Министерството на финансите възобнови първичната продажба на емисиите от държавни ценни книжа, след като предишното правителство обяви т.нар. ваканция, и месец август остана без нови книжа.
За 11 август е насрочен аукцион, на който ще бъдат предложени книжа за 50 млн. лв. номинална стойност от облигационна емисия с падеж през януари 2019 година.
Основният лихвен процент за месец август е 0.04%, което означава, че това е средната стойност за месец юли на индекса ЛЕОНИЯ, отчитащ сключените еднодневни депозитни сделки на междубанков паричен пазар. За първите дни на този месец ЛЕОНИЯ е 0.03 процента. Ясен признак, че няма каквото и да е напрежение на междубанков паричен пазар.
Петър Драмов,
„УниКредит Булбанк “ АД
