Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
Една-единствена дума движи пазарите в Европа през последните две седмици и това е "Гърция". След цирковите изпълнения, които гледаме напоследък, вече едва ли има съмнение, че южните ни съседи се вкараха сами в ъгъла на ринга и оттук насетне ги чака канонада от тежки удари. Не зная доколко важно за управляващите там бе да убедят избирателите си да гласуват с "не" на последния референдум, но от това, което се разбра за новото предложение на Гърция, оставам с впечатлението, че народът й отхвърли доста изгодна оферта, за да избере вариант, при който ще се реже по-дълбоко. Банковата система ще бъде в реанимация с години, ще се взима по-голям нов заем, а капиталовият контрол не само ще остане, но и ще бъде за дълго. Не съм политолог и може би затова не виждам логика в ситуацията, но отстрани изглежда така сякаш една политическа партия жертва народа си само за да не слезе от сцената, а изкара едва шест месеца на власт. А може и да греша – все пак в нощта след референдума гърците танцуваха на площада, сякаш някой току-що им бе опростил дълговете. Дано са били прави! За тяхно и за наше добро – винаги е по-добре да имаш за съседи силни и богати държави, а не бедни и в развалини.
Всичко, което се случваше около Гърция и в нея, намираше моментално отражение в поведението на инвеститорите. Европа се луташе от крайния песимизъм в първите дни след референдума до умерен оптимизъм в края на седмицата. Новината за последното предложение към кредиторите определено върна надеждата за постигане на споразумение, но празненствата вероятно ще се отложат за деня, в който двете страни най-накрая ще си стиснат ръцете. В борсовата търговия рано в петък (10 юли) повечето индекси на континента отчитаха повишения. Единствените изключения бяха Украйна, Словения, Латвия, Малта и… България. Да, вярно е, че търговията на БФБ отдавна не се влияе от случващото се на останалите пазари, но напоследък това откъсване от света започна да прилича на изолация. Чуждестранните инвеститори у нас, доколкото все още се намират такива, рядко правят нещо, за да напомнят за себе си, а местните големи институционални играчи вече почти не поглеждат към малкия ни пазар. В резултат на това лесно можем да предположим кои са основните участници в търговията напоследък – дребни и средни, и индивидуални инвеститори и спекуланти. Спорадично се включват и някои местни взаимни фондове. Затова и обемите на търговия са смешно малки, а средният размер на една сделка падна дотам, че вече отблъсква институционалните инвеститори заради транзакционните им разходи.
В числа седмицата на БФБ изглеждаше горе-долу така – с изкючение на BGREIT, всички борсови индекси отчетоха понижения. SOFIX се оказа най-губещият от всички и в петък по обяд отчиташе спад с близо 2% спрямо седмица по-рано. С около 1.5% се понижава BGBX40, а BGTR30 бе с малко под един процент загуба за периода. Основните виновници за спада и при трите индекса бяха книжата на "Химимпорт" (1.53-1.54 лв.), Централна кооперативна банка (0.99-1 лв.), "Индустриален холдинг България" (0.94-0.96 лв.), "Софарма" (2.90-2.92 лв.), "Монбат" (7.90-7.95 лв.), "М+С хидравлик" (4.90-4.95 лв.).
През седмиците до края на месеца предстои публичните дружества да публикуват финансовите си отчети. Това обикновено е повод за краткотрайно раздвижване в търговията. Повечето компании проведоха и годишните си акционерни събрания и новини от тази посока почти не се очакват. Остават традиционните политически събития, макар че напоследък и те не дават кой знае какво отражение върху търговията на "БФБ-София". Случващото се с Гърция няма как да не влияе, колкото и изолиран да изглежда пазарът ни, така че всяка добра новина оттам ще е добре дошла. Евентуален провал на преговорите обаче едва ли ще бъде изненада и трудно ще нанесе нови големи щети в краткосрочен план, имайки предвид, че инвеститорите разполагаха с близо две седмици, за да свикнат с мисълта, че страната може до дни да напусне еврозоната.
