Проблемните облигационни емисии на български компании вече не са рядкост. Кредиторите им обаче бдят и не допускат изненади. Именно те променят ситуацията на пазара у нас, като активно търсят решение на проблемите. Липсата на достатъчно парични средства у емитентите прави някои от притежателите на такива дългови книжа нетърпеливи и те предприемат по-сериозни мерки към длъжниците.
Тънък ликвиден буфер пази някои от фирмите. Това е причината и сами да се обръщат към кредиторите си за помощ. Влошаването на бизнес средата е тревожна тенденция и за емитентите, и за облигационерите. Тъй като инвеститорите не са убедени, че парите им са на сигурно място, те изискват допълване на обезпечението, което кредитополучателите са предоставили при вземането на заема. Тази строгост застигна и един от най-редовните издатели и ползватели на такъв тип финансиране –
"ХипоКредит" АД
Дружеството отпуска дългосрочни ипотечни кредити на малки и средни фирми срещу ипотека върху недвижим имот. То е финансирало дейността си досега със седем облигационни заема.
Инвеститорите в шестата поред емисия (с ISIN код BG2100038079) са преразгледали сметките си за очакваните приходи и се канят да поискат да се допълни обезпечението. Предложението им ще бъде обсъдено през септември. Става въпрос за учредяване на особен залог от "ХипоКредит" и от свързаното с него дружество "Кредитекс" ООД върху всички техни сегашни и бъдещи вземания от продажбата на недвижими имоти, които са ипотекирани по сключени договори за ипотечни кредити.
Кредиторите искат "ХипоКредит" да допълни ангажиментите си по изплащането на заема. Освен задължителните суми по сметките му всички допълнително събрани парични средства за погасяване на негови вземания ще се използват само за погасяване на кредита. Облигационерите пък са готови да подкрепят предложението "ХипоКредит" да има право да извършва погасителни вноски по емисията (в това число за лихва и главница) в равностойност на българския лев на дължимите в евро суми.
Все в тая посока – за подсилване на сигурността си, кредиторите разширяват и правата на довереника на облигационерите. При констатиране на неизпълнение или нарушаване на което и да е от условията на заема вече ще се свиква общо събрание за обсъждане на мерки и за приемане на решения. Заедно с това е уточнено, че гласуването на предложенията единствено и само ще допълва досега съществуващите условия по емисията.
Мажоритарен собственик на "ХипоКредит" е "Кредитекс" ООД. А и двете небанкови финансови институции са от групата на "Ти Би Ай Файненшъл Сървисиз – България" ЕАД. Зад нея пък стои "Ти Би Ай Еф Файненшъл Сървисиз" В.V. – Холандия.
Парите от този облигационен заем са използвани за подкрепа на основната дейност на дружеството – финансиране на проекти, обезпечавани с ипотека на недвижими имот, включително и погасяване на усвоени средства по ползвана банкова кредитна линия.
Варненското туристическо дружество
"Азалия I" ЕАД
също е поискало и е получило преструктуриране на задълженията по двете облигационни емисии, които е издало. Това е станало чрез предоговаряне на част от условията. Причината е намаляването на приходите от продажби и услуги.
Кредиторите са се съгласили да удължат срока за издължаване на заема с ISIN код BG2100023113 с още четири години и той се измества до декември 2023 година. Съответно е променен и амортизационният план, който е допълнен с още осем плащания. Общата номинална стойност на тази емисия от облигации е 6 млн. евро. Дружеството си е извоювало и намаляване на лихвения процент, по който ще връща взетите пари – от 8 на 4.50%, което ще важи от лихвеното плащане на 15 декември тази година.
"Азалия I" получи нови пет години, в които да върне парите по емисията с ISIN код BG2100007116. Това може да стане до март 2023 г., като в този срок са добавени и още девет парични вноски. Също така е намален и лихвеният процент по облигационния заем (от 8 на 4.50%), но той ще влезе в сила при поредното плащане през декември 2015-а.
Всички други параметри по двете облигационни емисии остават непроменени.
"Свети свети Константин и Елена холдинг" АД е едноличен собственик на капитала на дружеството. Част от средствата по заемите са използвани за преструктуриране на задълженията на "Азалия І" към компанията майка по временна финансова помощ, търговски задължения и изплащане на дивидент. С останалите пари е извършена реконструкция и модернизация на хотелския комплекс "Азалия". Основната част от приходите на фирмата са от туристически услуги (хотелиерска дейност и балнеология) и от строителство и продажби на апартаменти.
"Интеркапитал Пропърти Дивелопмънт" АДСИЦ – София, което преживя доста стресиращи моменти по изплащане на облигационния си заем, може да си отдъхне за момента. В средата на август дружеството, инвестиращо в недвижими имоти, успя да се разплати с кредиторите по поредното лихвено и амортизационно плащане. Съглaсно решенията на общото събрание на облигационерите на дружеството от февруари тази година това му носи бонус – намаление на лихвения процент, който ще се прилага върху остатъка от облигационния заем. За следващия тримесечен период той ще е в размер на 5.75% на годишна база.
Парите трябва да се върнат до август 2020 г., а при спазване на амортизационния план лихвеният процент ще продължи да намалява.
Все по-рядко фирмите финансират дейността си чрез издаване на дългови книжа. Прави впечатление, че сред най-застрашените от спад бизнеси остават свързаните с недвижимите имоти и строителството, както и фирмите за изкупуване на вземания.
