ИНВЕСТИЦИОНЕН ПОСРЕДНИК
Юли – септември 2015
От 2006-а насам редакцията на в. "БАНКЕРЪ" публикува всяко тримесечие две свои уникални класации: за Инвестиционен посредник и за Управляващо дружество. На тази база се определят и най-добре представилите се дружества за годината.
В този брой предлагаме подреждането на инвестиционните посредници в края на третото тримесечие на 2015-а. Данните, на основата на които е направено то, са представени от самите фирми, от "БФБ-София" АД, използвани са и изчисления на редакцията. Класацията обхваща периода от 1 юли до 30 септември.
Сривът на международните пазари не повлия особено върху представянето на капиталовия пазар у нас. Защото едва ли има и накъде повече да се свива. Не бяха лесни за борсовата търговия месеците от началото на годината, а това пък се отрази и на дейността, и на резултатите на инвестиционните посредници. През традиционно слабите летни месеци броят на сделките с ценни книжа намалява, от което продължава да пада и оборотът на фондовата борса. А атмосферата на несигурност до голяма степен предопределя и поведението на инвеститорите през този период.
Раздвижването на фондовия пазар у нас би имало значителен позитивен ефект върху развитието на икономиката ни. Това обаче може да се случи само ако там се явяват атрактивни публични компании и активни инвеститори. Всички очакват и приватизацията на "БФБ-София" да изиграе стимулираща роля в тази посока, но това би могло да се случи само ако бъде привлечен голям стратегически инвеститор. Иначе прехвърлянето на властта от едни в други ръце ще е самоцелно решение. Продажбата на фондовия пазар ще помогне българските фирми да станат по-познаваеми по света, което би повишило и интересът към тях.
Ниската активност в момента отблъсква всички играчи. За да се промени това положение, пък е необходим и някакъв импулс. Най-добре е той да дойде от българските инвеститори. Ако те не се върнат на борсата, няма как да очакваме и другите да ни забележат и да се върнат.
На дневен ред в момента са междинните счетоводни отчети за деветмесечието. Ниската ликвидност остава проблем за "БФБ-София". Само ако финансовите данни на публичните дружества са достатъчно убедителни, парите може да се върнат на борсовото тържище.
В тази сложна среда едно дружество – "Матадор Прайм" ООД – София, се престраши да поиска и то получи разрешение от Комисията за финансов надзор да извършва дейност у нас. Регулаторът обаче отказа да издаде лиценз на "Джи Ди Ем Еф Екс Юръп" ЕООД. По този начин през третото тримесечие статистиката отчита сделки на фондовата борса от 47 инвестиционни посредници и търговски банки.
За поредно тримесечие на пазара на борсовите брокери не се случиха съществени размествания. Общо 15 дружества се намесиха в разпределянето на точките в класацията ни по отделните критерии. Само девет от тях обаче успяха да се преборят за участие в крайното подреждане съгласно правилата на класацията. Логично най-активният брокер, който получи номинации и по четирите критерия – дружеството от групата "Елана" запази челната позиция в крайното подреждане. А след като увеличи актива си до 36 точки при максимално възможните четиридесет, то стана
"Най-добрият инвестиционен посредник"
през третото тримесечие. "Кампан" слезе от почетната стълбица и зае място в златната среда. В същото време "Карол" се изкачи едно място нагоре и с 28 точки се нареди непосредствено след лидера. Тройката на най-добрите се допълва от "Първа ФБК". Банковите инвестиционни посредници не впечатлиха с представянето си в месеците между юли и септември. Въпреки че четири от тези дружества вземат точки по отделните показатели, нито едно от тях не намери място в десетката на крайното класиране.
Естествено, слабият интерес към търговията на фондовата борса сви
оборота на "БФБ-София"
значително. Данните показват, че инвестиционните посредници все повече се отдалечават от границата от 50 млн. лв. и влошават резултата си. Брокерите на "Първа ФБК" запазиха първата позиция по този показател за дружеството си. Стойността на изтъргуваните от тях ценни книжа обаче намалява тройно и е равна на 13.566 млн. лева. Слабото представяне на банковите брокери пък позволи напред в класирането да изскочат нови играчи. "Елана Трейдинг" остава на второто място, "Карол" също стъпи на почетната стълбица.
Сред номинираните е единствено банковият инвестиционен посредник Централна кооперативна банка. Експертите й са сключили сделки за 1.977 млн. лева.
Само "Обединена българска банка" се промъкна сред номинираните по критерия
брой сделки на борсата
Тя обаче е на девето място в Топ 10 на най-активните инвестиционни посредници. Челната шестица от второто тримесечие се запазва и в края на септември. Само четири дружества обаче са успели да прескочат границата от 1000 сключени сделки. "Карол" има по-малко контракти, но въпреки това стои убедително на върха. В 7067 договора е сменена собствеността върху общо 6.765 млн. акции. И "Елана Трейдинг", и "БенчМарк Финанс" запазват местата си съответно с по 2477 и 1984 сделки.
С присъствието си в Топ 10 пловдивският брокер "Юг маркет" (с 886 договора) и "Реал Финанс" от Варна (с 573 контракта) доказаха възможностите си да реагират адекватно на промените на пазара. А като добавим и името на хасковския "Загора Финакорп", който е сред най-активните в електронната търговия на "БФБ-София", ясно се очертава интересът на инвеститорите извън столицата към участието им на фондовата борса.
Промените в подреждането на дружествата по показателя
брой на емисиите на акции и облигации
са най-големи. Едва двама от инвестиционните посредници са имали работа по проспекти за нови ценни книжа през третото тримесечие. Мениджмънтът на "София Интернешънъл Секюритиз" е изготвил проспект за "Енергоремонт холдинг" АД, с който инженеригновата компания изкупи всички акции от капитала на дъщерното си дружество "Енергоремонт-Бобов дол" АД.
Собствениците на "Сирма груп холдинг" АД пък преодоляха страховете си и се решиха да регистрират фирмата си на "БФБ-София". Проспектът за първичното публично предлагане на високотехнологичната фирма беше одобрен от Комисията за финансов надзор на 21 юли, а самото то започна на 16 септември. В рамките на IPO-то компанията предлага 16 млн. нови акции и 2 491 858 съществуващи акции с номинална стойност 1 лв. и емисионна стойност от 1.20 лв. до 1.65 лева.
През първото тримесечие шест от инвестиционните посредници са работили по такива документи, а през второто – десет.
Темпото в
електронната търговия на "БФБ-София"
вече задават от алтернативните платформи, разработени от няколко български инвестиционни посредници. Тъй като не всички публикуват данни за дейността си, остава уговорката, че подреждането по показателя е малко условно.
Държавната система за подаване на поръчки чрез COBOS продължава да губи клиенти. Повечето от тях се прехвърлят при конкурентите й заради по-добрите условия за търговия. В края на септември през COBOS са търгували 339 души. Платформите Karoll Broker (на "Карол"), BenchMark BG Trader (на "Бенчмарк Финанс"), Elana BG Trader (на "Елана Трейдинг") и CTrader (на "Капман") са по-атрактивни и всяко тримесечие добавят нови клиенти. Те вече изпреварват онлайн системата на "БФБ-София". През първата сделки сключват 2122 души, втората е предпочетена от 1750 абонати, през третата търгуват 1653 клиенти, а през четвъртата – 353-ма. Платформата SIS Invest (на "София Интернешънъл Секюритиз") навлиза на пазара и вече е привлякла 16 човека.
Другите уеб системи – U-Broker (на ОББ), Delta Broker (на "Делтасток"), EFOCS (на "Евро-Финанс") и UG Market Trader (на "ЮГ Маркет"), все още не разкриват редовно информация за дейността си.
Класирането по този показател е сборна оценка от три подкритерия: клиенти в различните електронни системи, брой на сключените сделки и реализиран в тях оборот. През третото тримесечие "Карол" е лидер и по трите измерителя, а това му осигури пълен актив от 30 точки и го остави на върха в крайното подреждане. Тройката се допълва от "Бенчмарк Финанс" и от "Елана". От регионалните инвестиционни посредници в Топ 10 са "Загора Финакорп" и варненският "Реал Финанс".
Противоречивите сигнали, които изпращаме към инвеститорите: ще има приватизация на БФБ – няма да има, ще привличаме нови емитенти (а тази година нито един нов не е регистриран на регулирания пазар, въпреки че имаше кандидати), неясните и чести промени в законодателството пречат на инвеститорите да се ориентират и да проявят траен интерес към фондовата борса на България. Зад продължаващото хармонизиране на законите с тези на Европейския съюз често се прокарват и изменения, които служат на някого или са насочени срещу някого. А така "сполучливо" показваме и на малкото останали инвестититори, че са нежелани у нас. А те не искат много – само фирми с прозрачен бизнес, добра дивидентна политика и стабилни финансови резултати. Очакванията са първичното публично предлагане на "Сирма груп" да отговори на тези надежди и да обърне вниманието на повече играчи на капиталовия ни пазар. Търсенето на такива компании продължава…
Победителят
Създадената през 1991-ва "Елана Трейдинг" АД е един от първите инвестиционни посредници у нас, получили пълен лиценз от Комисията за финансов надзор за извършване на търговия с ценни книжа на местния и на международните пазари и за инвестиционно банкиране. Над 20 години компанията е сред водещите в тази сфера. Тя е ексклузивен партньор за България на американската брокерска фирма Auerbach Grayson&Co и е част от международната й мрежа в 130 страни.
"Елана Трейдинг" си сътрудничи със Saxo Bank за предлагане на онлайн търговия на международните финансови пазари. А също и с авторитетни дружества за финансова информация като Thomson Reuters, Bloomberg, Standard & Poor's Capital IQ, Factset Research Systems и др., които публикуват и ползват анализите й за нуждите на клиентите си по света.
Инвестиционният посредник предлага три платформи за електронна търговия: ELANA BG Trader (на "БФБ-София"), ELANA MetaTrader и ELANA Global Trader – на международните финансови пазари. Той се представлява от председателя на съвета на директорите Радослава Масларска и от изпълнителния директор Момчил Тиков. Негов мажоритарен собственик е "Елана финансов холдинг" АД.
