Международните пазари на държавен дълг, както и почти всички останали финансови пазари и тази седмица бяха напълно концентрирани върху случващото се във Великобритания. След гласуването за напускане във Великобритания ситуацията вече започва да се изяснява и корекциите на дълговите пазари изглеждаха нормални. Вниманието привлякоха основно две събития във Великобритания – заседанието на борда на "Бенк ъф Ингланд" и назначаването на новия премиер на страната – Тереза Мей. Срещата на директорите на централната банка доведе до сериозна изненада за пазарите – те очакваха понижение на основната лихва, а получиха само вероятност – това да се случи през август. Изчаквателната позиция сега е типична за повечето британски институции, така че това не изглеждаше като голяма изненада. Но пазарите реагираха моментално – с покачване на доходностите, което бе допълнително стимулирано от намаляването на несигурността след назначаването на Тереза Мей за министър-председател и обявяването на кабинета й. Десетгодишните джилтове се отлепиха от рекордните дъна на доходност, постигнати през последните две седмици, като завършиха тази седмица при нива от 0.792% и ръст от 5.8 базисни точки.
В същото време финансовите анализатори коментират като все по-вероятни нови монетарни стимули за вливане на ликвидност и изкупуване на активи, за каквито загатват централните банкери от Япония до Великобритания. На този фон рисковите активи изглеждат по-привлекателна инвестиция, още повече като се има предвид намаляването на общата несигурност след референдума в Обединеното кралство. Най-ясно това се видя при търговията с книжата на страните от еврозоната. Десетгодишните немски бундове се търгуваха при доходност до падежа от -0.037% и седмичен ръст от 15.2 базисни точки, докато промяната при сходните по падежа си испански ДЦК бе с едва +1.7 базисни точки – до 1.162 процента. Спредът между тези две емисии се понижи до най-ниското си равнище от ноември 2015 г. насам.
Доходностите по френските десетгодишни ДЦК достигнаха до нива от 0.187% при седмичен ръст от 8.5 базисни точки, докато повишението при италианските суверенни книжа бе с цели 21.8 базисни точки – до 1.21 процента. Това се дължеше на политическата несигурност в страната.
В САЩ повишение на основните лихви до края на годината изглежда все по-малко вероятно. Фючърсните пазари оценяват шанса за това на около 30 процента. Въпреки това Фед се опита да увери пазарите, че ефектите от напускането на Великобритания няма да са толкова дълбоки или устойчиви. Трежъритата се търгуваха в унисон с глобалните дългови пазари, като тяхната десетгодишна доходност достигна 1.531%, повишавайки се с 17.2 базисни точки през изминалата седмица.
Николай Ваньов, CFA
Експерт FI и деривати, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
