Петър Драмов
"УниКредит Булбанк" АД
В лятна сиеста потънаха пазарите през седмицата и по всичко личеше, че едва ли ще се намери земна сила, която да ги отклони от неудържимото им желание просто да не правят нищо – нито да купуват, нито да продават.
В продължение на дни цената на златото и на петрола лениво гравитираше около стойностите си от края на предишната седмица. Световноизвестните борсови индекси – щатският Down Jones и немският DAX, отчитаха пълен паритет между търсене и предлагане и мързеливи минимални ценови движения.
Цените на държавните ценни книжа също отчитаха желанието на дилърите и инвеститорите за полагаща им се лятна сиеста. Дори доходността на немските 10-годишни облигационни емисии се беше кротнала символично около 0% годишна доходност, сякаш за да покаже пълно безразличие към случващото се. При малко над 1% годишна доходност пък се търгуваха италианските, испанските, полските и руските книжа. Румънските продължават да носят 2%, а гръцките 8% годишна доходност.
И българските книжа изпаднаха в летен унес. Цените им не помръдваха. Доходността, при която продължават да се търгуват емисиите с падеж през 2035 г., е 3.3%, 2.65% е за тези през 2028 г., 2.4% – за 2027 г., 2.00% – за периода през 2024 г., и 1.65% – за 2023 г., и 1.40% – за книжата с падеж 2022 година. Единствено доходността на най-краткосрочната ни емисия – с падеж след по-малко от една година, продължава да се понижава. Всъщност цената й остава без изменение, но предвид скорошния й падеж доходността от само себе си се понижава, навлизайки все по-надълбоко в отрицателната територия, и тя вече е минус 0.22% на годишна база.
Отново се забеляза леко раздвижване при книжата, търгувани на вътрешния междубанков пазар. Особено осезателно бе то при по-краткосрочните емисии. Повишаването на цената им доведе до спад в доходността им с по 5 базисни точки. Доходността на емисиите ни с падежи след десет, седем и пет години вече е съответно 2.25, 1.60 и 0.90% на годишна база.
Министерството на финансите няма нужда от допълнителен паричен ресурс, поне засега. Това сочи фактът, че месец август ще е третият пореден, през който няма да се проведе нито един аукцион за продажба на държавни ценни книжа, за да се запълнят бюджетните "дупки" с набраните средства. Просто бюджетът засега отчита излишъци, а не дефицити.
През трета поредна седмица стойността на индекса ЛЕОНИЯ дреме на неизменните минус 0.01 процента. Това е присъдената й служебна стойност и тя е равна на процента, при който последно е договаряна еднодневна депозитна сделка на междубанковия паричен пазар. Това се случа на 30 юни, когато за последно е регистрирана сделка, в която има предоставен ресурс от финансова институция. Тя е част от представителна група банки, фигуриращи в списъка на кредиторките, участващи в образуването на индексите СОФИБИД, СОФИБОР и ЛЕОНИЯ.
Обикновено след всяка сиеста следва фиеста. Така че след сегашното отпускане е добре да се мисли за есенната фиеста.
Основната лихва на ЕЦБ не беше променена на проведената през седмицата среща на управителния й съвет и едва ли ще има каквато и да е промяна до края на годината. Проучванията сочат, че пазарите очакват поредно понижаване, и то в края на годината. Аз лично не очаквам такова движение, най-малкото защото икономическата ситуация в САЩ видимо се подобрява, а това е добро основание за вдигане на лихвите в най-голямата икономика. При такъв развой на ситуацията ЕЦБ едва ли ще посмее да понижи лихвата, за да не предизвика дълбок разнобой в монетарните политики. Раздвижването на показателите на най-могъщата световна икономическа сила винаги е повод за фиеста.
