Публикуваните на 29 юли резултати от стрес-тестовете на 51 от водещите европейски банки – съвсем очаквано, не откриха проблеми, с изключение единствено на "черната овца" – италианската "Монте дей Паски ди Сиена". И, съвсем очаквано, не бяха приети с доверие от инвеститорите. Въпреки че европейският банков индекс (Stoxx Europe 600 Bank Index) добави 2.79% към пазарната си оценка от 29 юли насам, търговците останаха скептично настроени към здравословното състояние на банковия сектор от региона. Котировките на индекса показват, че търговията се осъществява при 0.64 пъти от счетоводната оценка на включените в него банки срещу 0.85 пъти в края на 2015-а, а лошите заеми продължават да подяждат банковия капитал.
Публикуваната на 9 август неочаквана находка на германския институт за икономически проучвания ZEW пък внесе допълнителен смут сред пазарните играчи. В специално изявление, цитирано от агенция "Ройтерс", учените твърдят, че "европейските банки нямат достатъчно капитал, за да компенсират загубите от евентуална нова финансова криза". Те оценяват недостига му на 123 млрд. евро, ако проверките бъдат осъществени по стандартите на щатските регулатори и при обезценяване на акциите от 40% и 4% коефициент на задлъжнялост. Той се изчислява като съотношение на банковия капитал към размера на активите. Капиталовата дупка ще е още по-голяма, ако този коефициент е 5.5% и сривът на котировките на банковите акции отново е 40 процента. Тогава дупката ще е цели 640 млрд. евро за 34-те публично търгувани банки, участвали в стрес-тестовете на Европейския банков орган (ЕБО).
Особено деликатно е положението на германския банков лидер "Дойче Банк", който се очертава с най-висок капиталов недостиг от 19 млрд. евро сред препитаните 51 кредитни институции, ако се използва "стресовата" методология на Федералния резерв. Ако сметките на ZEW са верни, това число надхвърля пазарната капитализация на "Дойче Банк", която е малко под 17 млрд. евро.
На второ и трето място по размер на капиталовите дупки се нареждат френските "Сосиете Женерал" с 13 млрд. евро и "БНП Париба" с 10 млрд. евро. Пазарните им капитализации, съответно от 26 и 55 млрд. евро, обаче са доста над теоретичния капиталов недостиг, констатиран в проучването.
Всъщност още преди констатациите на ZEW се появиха сериозни критики на приложената от Европейския банков орган (ЕБО) методология на стрес-тестовете (бел. ред. – които "БАНКЕРЪ" описа в миналия си брой).
Най-сериозните пропуски, според критиците, са, че в екстремния сценарий не са включени оценки на влиянието на евентуални държавни фалити, на BREXIT и на продължителен период на отрицателна лихвена политика. А основният недостатък се крие в нереално отчетените действителни пазарни рискове, какъвто е например над 40% срив на котировките на банковите акции, какъвто се случи през 2015-а.
