Николай М. Ваньов,
Финансов експерт
Изминалата седмица на международните пазари на държавен дълг бе време на контрастите. В началото й едно изказване на новоизбрания председател на Фед – Джей Пауъл, пред Сената на САЩ постави основните ДЦК под натиск, докато в края й малките вероятности за материализиране на силно негативните политически рискове в Европа направиха сигурността им привлекателна отново.
В САЩ изведнъж нормалните очаквания за три повишения на основната лихва от Фед се превърнаха в прогноза за четири. Не е без значение отношението на новия главен монетарист Джей Пауъл, който, изглежда, силно положително настроен към състоянието на американската икономика. След изказването му в понеделник (26 февруари) вероятността за добавяне на 1% към основните лихви по американските долари през годината сериозно се повиши, като завършването на годината в рамките на 2.25-2.50% се оценява на около 30% вероятност. Всичко това доведе до сериозни ръстове на доходността по трежъритата, които приближиха ключовите нива от 3% в понеделник вечерта, преди да се оттеглят и да приключат седмицата при 2.86 на сто.
Предстоящите през уикенда две гласувания в страни от Европа могат да предложат на пазарите поводи за притеснения. Докато гласуването на членската маса на Германската социалдемократическа партия изглежда донякъде предрешено в полза на новата управляваща коалиция с християндемократите, то в парламентарните избори в Италия има всичко друго, но не и яснота. Възможността в понеделник да се събудим с коалиция и правителство, оглавявани от ултрапопулистите от "Пет звезди" не е за пренебрегване, но, изглежда, повечето инвеститори не я оценяват на повече от 10 процента. На този фон италианските десетгодишни ДЦК отбелязаха спад на доходността си от 11.1 базисни точки до 1.972 на сто. За сравнение, понижението при сходните по матуритет испански книжа се равняваше на 6.1 базисни точки до 1.527 на сто.
В ядрото на Еврозоната движението на доходността също бе в посока надолу, но не и толкова силно, колкото в периферията. Немските бундове търсят посока след повишенията, като очакваната от инвеститорите доходност до падежа на десетгодишните книжа бе 0.644% в края на седмицата, при спад от 0.6 базисни точки. Френските ДЦК, с падеж през 2028 г., се търгуваха при доход от 0.909% и понижение от 2.1 базисни точки.
Инвеститорите в рискови активи от Великобритания, както и тези в британски паунд, бяха неприятно изненадани през седмицата. Главният преговарящ за Брексит от страна на ЕС – Мишел Барние, публикува черновата на споразумението за напускане на съюза, и тя бе дотолкова недобра за Острова, че британският премиер определи такъв договор като "неприемаем". Тази поредна порция политически проблеми доведе до засилване на търсенето на джилтове, чиято десетгодишна доходност се понижи с 4.4 базисни точки до 1.477% през седмицата.
