Петър Драмов
"УниКредит Булбанк" АД
Геополитическото напрежение създава немалко проблеми на пазарните участници. В Източното Средиземноморие набира сила огромен конфликт, от който никой няма да излезе сух. На север активните военни действия в Кавказ стреснаха за пореден път ежедневието на инвеститорите.
COVID-19 продължава да тегне върху пазарните настроения. Допълнителен черен нюанс внесе новината за хиляди съкратени служители от Royal Dutch Shell и Walt Disney. Тя допринесе за усилване на опасенията за задълбочаване на икономическата криза. Допълнително нагнетяване на напрежението дойде по оста САЩ – Китай, след като щатското правителство наложи нови санкции върху високотехнологичните стоки на Поднебесната империя.
Политическата неразбория в САЩ набира скорост, след като дебата между двамата претенденти за президентския стол премина в пълен хаос, който се предаде и на пазарите, усилвайки усещането им за несигурност в утрешния ден.
Инвеститорите останаха в неведение в каква посока да поемат. Ето защо цените както на корпоративните, така и на държавните ценни книжа, останаха без съществено изменение през изминалата седмица, но при голяма дневна волатилност, отразявайки нервността на пазарните участници.
Down Jones Industrial Average е на нивата отпреди две седмици – след серия от падения и възходи. Немският DAX отчита спад от 3% за същият период от време, предвид по-големите предизвикателства пред икономиките на Европа, които са по-близо до огнищата на геополитическите напрежения. Понижения, макар и минимални, отчетоха и борсовите индекси на Япония и Китай на двуседмична база. Стабилни останаха цените и на петролът и цветните метали.
Държавните облигационни емисии на Централна и Източна Европа също останаха на нивата от преди седмица. Полските и унгарските 10-годишни еврооблигации продължават да се договарят на нива от съответно минус 0.08% и 0.37% на годишна база.
Българските еврооблигации също продължават да се котират без съществени изменения на ценовите равнища отпреди седмица.
Най-дългосрочната ни емисия – с падеж 2050 г., носи доходност от 1.47%, а тези с падеж 2035 г. и 2030 г. – по 1.02% и 0.39% на годишна база. Положителна доходност носят и книжата ни с падежи през 2028 г- и 2027 г. – от 0.16% и 0.08% годишно. Отрицателна е доходността при по-краткосрочните ни книжа – с падежи 2024 г., 2023 г. и 2022 година. При покупката им сега доходността е съответно минус 0.15%, минус 0.20% и минус 0.40% на годишна база.
За еврооблигационните ни книжа, търгувани на международните финансови пазари трябва да се каже, че предлагането им, което е предимно от чуждестранни инвеститори, се балансира от търсенето им от български купувачи, които са предимно банки. Ето защо дори и при наличие на турболенции на международните финансови пазари тяхната цена и респективно доходност, остава на относително стабилни нива.
На вътрешния пазар левовите ни емисии от ДЦК с падеж след 9 години носят 0.20% на годишна база, а тези с падежи след 5 години – 0.05% годишно. Отрицателна е доходността на по-краткосрочните ни емисии, като тези с падеж след 3 години "носят" минус 0.15%, а тези с падеж след 1 година – минус 0.3% на годишна база.
Министерството на финансите обяви, че бюджетното салдо отново ще е положително, в размер на 900 милиона лева към края на септември. С една дума хазната е пълна и не очаквайте нови емисии от държавни ценни книжа до края на годината.
