Goldman Sachs Group („Голдмън Сакс груп“) и JPMorgan Chase („Джей Пи Морган Чейз“) са сред банките, влезли в ролята на брокери, улесняващи растящото търсене на пазарните играчи на начини за търговия на свързани с Русия активи. И двете акули от Уолстрийт са се свързали с инвеститори през последните две седмици, за да предложат свързани с рублата контракти – сделки, разрешени по смисъла на санкциите, защото не са физически руски активи и не включват никакви субекти с руска националност, твърдят запознати с въпроса лица.
Откакто американските и европейските инвеститори нямат директен достъп до рубли, т. нар. финансови деривативи без възможност за бъдеща доставка (non-deliverable forward or NDF) на практика дават възможност на търговците да реализират законова печалба, ако валутата продължи да поскъпва. Рублата е скочила с около 20% от началото на годината – най-сериозното увеличение от която и да била друга парична единица.
„NDFs се търгуват на приливи и отливи, но през последните дни банките определено публикуват много активно котировки, както никога преди“, коментира Пол Макнамара – портфейлен мениджър в GAM UK, без да посочва конкретни брокери или цени.
Тази ективност е част от по-широкото възраждане на интереса към руските активи след като официални представители на администрацията на президента Доналд Тръмп лансираха идеята за облекчаване на санкциите на Москва като елемент от евентуална мирна сделка, слагаща край на войната в Украйна. Въпреки че дискусиите продължават и се констатира известно затопляне на отношението към украинския президент Володимир Зеленски, положението остава неясно. Още повече, самият Зеленски смята, че краят на войната с Русия е много далече. И дори американците да отслабят някои рестрикции, европейските санкции се очаква да останат.
Макнамара твърди, че неотдавна с него се е свързал брокер, предлагащи облигации в рубли от кредитори като Европейската банка за възстановяване и развитие и Световната банка. Въпреки че тези ценни книжа не са санкционирани, фондсовият мениджър очаква клиентите му да се въздържат от покупката им.
Тъй като търговията на други видове активи, като руски държавни и корпоративни облигации, са или забранени от санкции или трудни за законов достъп от западни инвеститори, интересът към тях идва основно от хеджингови фондове и фамилни офиси в Близкия изток, където не са под рестрикции.
Дьорд Палфи – портфейлен мениджър във VIG Asset Management Hungary в Будапеща, споделя, че няма никакви руски облигации в баланса си, но „дори да има, не би ги продал в сегашната ситуация, защото по-скоро би си струвало да се изчака какво ще се случи със санкциите“.
Друг търговец пък казва, че най-търсените активи са деноминираните в долари и евро облигации на руски компании като „Газпром“ и „Лукойл“. И някои от клиентите му, които са смятали тези вложения за почти безполезни, вече не са склонни да продават. Въпреки повишения интерес към тези ценни книжа през последните седмици, спредът „продава-купува“ остава доста широк – в рамките на 20 цента, така че е трудно да се извлекат средни цени, допълва търговецът.
По данни на агенция „Блумбърг“ общата сума на руския корпоративен дълг, търгуван под 80 цента (за 100 номинал) и с отстъпка от над 1000 базови пункта спрямо еквивалентните по срочност държавни облигации, е намалял с 13% от началото на 2025-а – до 35.3 млрд. щ. долара.
Необузданите спекулации за руски активи учудват експертите предвид сложността на закона за санкциите. В Съединените щати някои от рестрикциите са вкарани в законодателни актове и изискват одобрението на Конгреса преди да бъдат отменени. Което поражда съмнения, че купувачите на руски облигации ще реализират бързи печалби.
В 15.17 ч. българско време на 7 март руската валута се разменяше за 88.6376 рубли за един щ. долар.
