Китайските търговци на метали са натрупали загуби в размер на най-малко 1 милиард юана (144 милиона долара), след като един от техните контрагенти е избягал от страната, оставяйки сделките недовършени. Това е обезпокоило висшите регулаторни органи, притеснени от скрити финансови рискове, твърдят запознати с въпроса лица.
В основата на кризата е търговецът на метали Сюй Маохуа, с прякор „Шапката“. Той е бил в центъра на мрежа, която е помогнала на дъщерното дружество на подкрепяната от държавата SDIC да увеличи продажбите чрез нерегламентирани сделки, заобикалящи правителствените правила, твърдят източниците, включително някои, които са работили или са правили бизнес с него и са пряко засегнати от загубите.
Сюй е дължал пари на компанията за доставки на мед и други метали, а тя от своя страна е дължала пари на своите доставчици, твърдят хората. Сред резултатите е едно дело срещу SDIC Commodities, заведено за обезщетение от над 200 милиона юана и сметки, за които ищецът твърди, че са останали неплатени, според информация от борсата, подадена от търгуваща на нея компания.
През последните години китайското правителство гледа с неодобрение на фирми, които според него се занимават с рискови търговски практики, застрашаващи нормалното функциониране на пазарите. Това важи особено за държавните предприятия, които то пряко контролира и които бяха предупредени да не се отклоняват от основния си бизнес. Компанията майка на SDIC Commodities управлява електроцентрали в Китай и участва в инициативата „Един пояс, един път“ на президента Си Дзинпин за изграждане на инфраструктура по целия свят.
Фирмите за търговия на суровини привлякоха внимание след редица скандали в често непрозрачния сектор. Регулаторните органи са особено обезпокоени от така наречената кръгова търговия, при която участниците купуват и продават едни и същи активи помежду си, за да създадат илюзията, че са генерирани приходи. По всяка вероятност, SDIC и други фирми са загубили пари, след изчезването на Сюй изчезна, защото неговото напускане на практика е прекъснало верига, която е съществувала години наред, смятат добре информираните източници.
SDIC Commodities е търговско звено на State Development & Investment Corp., правителствен конгломерат с годишни продажби от близо 200 милиарда юана. Въпреки че няма официална обща сума на загубите, понесени от компанията и други търговци и банки в орбитата на Сюй, общата оценка на преките участници в сделките, предполага, че тя е поне 1 милиард юана. Някои от тях смятат, че числото може да е много по-голямо, въз основа на мащаба на сделките, в които са участвали или са наблюдавали през годините.
Guangdong Prolto Supply Chain Management – търговец в Шънджън, съди SDIC за 219 милиона юана, след като компанията не е платила изцяло за доставките на метален концентрат, става ясно от подадена на борсата информация през декември 2025-а. Отделно, съд в Тиендзин е конфискувал 3150 тона рафинирана мед, държана от звеното на SDIC на склад в Уси, провинция Дзянсу, по искане на китайска държавна банка за развитие, според съдебни документи, които са прочели репортери на агенция „Блумбърг“. Промишлената мед е била блокирана, за да се запазят активите на търговеца в случай на съдебен спор.
От базата си във Фошан в провинция Гуандун Сюй, чието собствено име звучи като „шапка“ на мандарин и той използва псевдонима си като прякор в WeChat, е бил посредник, управляващ редица компании, които са купували метали от топилни заводи или други търговци и след това са препродавали пратките на държавни предприятия, свидетелстват неговите сътрудници. Част от сделката е била ангажимент за обратно изкупуване на товарите на по-късна дата.
Сюй е успявал да реализира почти незабавно пари в брой от сделките, като е продавал фактурите от своите клиенти от държавните предприятия, твърдят източниците. Фирми, предлагащи факторингови услуги, включително някои банки, са купували фактурите с отстъпка преди да бъдат извършени доставките на метал.
Предполагаемата схема е включвала метали, които всъщност не са били негово притежание, а много от компаниите, участващи в сделките, са били собственост на самия Сюй, според лица, правили бизнес с него.
Китайските пазари на метали са преживели ред катастрофи и скандали през последните години – от фалита на най-големия вносител на мед в страната до фиктивни запаси от алуминий, причинили загуби за над 1 милиард долара. Въпросният търговец на промишлена мед е осъден на доживотен затвор миналата година.
В случая със Сю, някои от хората, които го познават и са търгували с него, смятат, че финансите му може да са колабирали след като отделен залог, че пазарът на среброто ще се срине, се е объркал ужасно, което го е принудило да избяга от страната. Цените на благородния метал са се удвоили през последните няколко месеца.
Сю е добре позната фигура на китайските пазари на метали. Роден е през 1972 г. в Байин, град в северозападната провинция Гансу, и има бакалавърска степен от Севернокитайския технологичен университет в Пекин. Започва кариерата си в търговията с рециклирани метали в Гуандун, преди да разшири обхвата до рафинирани метали и концентрати, вариращи от мед и цинк до индий, твърдят лица, които го познават.
Загубите по случая Сюй с привлекли вниманието на китайския регулатор за държавни активи, който през последните седмици наредил на големи компании за търговия със суровини, попадащи под неговия надзор, да преразгледат дейността си и да премахнат излишните дейности, използвани за увеличаване на приходите. Всяко оттегляне на държавните предприятия би могло да намали рязко ликвидността, което ще увеличи натиска върху по-малките играчи.
Комисията за надзор и администриране на държавни активи (SASAC) наложи за първи път ограниченията си през 2023 година. То бе предизвикано от дългова криза в държавна дърводобивна компания, но спазването им беше неравномерно. Забавящата се икономика пък е изкушила държавните фирми да намерят други източници на приходи.
