Николай Ваньов, CFA
Експерт FI и деривати, Инвестбанк АД
Пазарите преживяха седмицата, втренчени във вариантите да удържат някакви равновесни равнища. Движенията бяха предимно с краткосрочно-корективен характер.
Най-динамична бе търговията с британските джилтове. Икономиката на Острова явно не се намира в толкова добро състояние, колкото демонстрира доходността на местните ДЦК. През изминалата седмица бе обявено, че и ревизираният ръст на БВП на страната за първото тримесечие на годината остава на непромененото ниво от 0.3%, което горе-долу съвпадна с очакванията на икономистите. При това положение повишението на основния лихвен процент във Великобритания се отлага поне до второто тримесечие на 2016 година. Показателни за това бяха фючърсите по стерлинг овърнайт контрактите SONIA. Тези новини от своя страна засилиха интереса на инвеститорите към джилтовете, чиято десетгодишна доходност достигна 1.833%, понижавайки се с 9.4 базисни точки през изминалата седмица.
В Европа пазарните участници остават фокусирани върху покупките на ДЦК, които прави ЕЦБ. Въпреки няколкото изявления на членове на управителния й съвет, които директно заявиха, че банката ще се форсира в покупките си през идните седмици, за да преизпълни плановете си преди идването на летния сезон, данните за изкупеното количество дългове през изминалата седмица бяха едни от най-ниските от началото на програмата. Това доведе до известна фрустрация у инвеститорите. Въпреки това, в унисон с глобалното движение, десетгодишните доходности по немските бундове отбелязаха седмичен спад от 7.4 базисни точки – до 0.528 процента. Понижението при френските ДЦК със сходен срок до падежа се равняваше на 5.9 базисни точки – до 0.834 процента.
В периферията на еврозоната държавните дългове остават в плен на все още силно несигурните преговори за поредния пакет от финансова помощ за Гърция. След като на срещата на върха в Рига през миналата седмица не бе постигнат кой знае какъв прогрес, през тази инвеститорите не се чувстваха оптимистично спрямо периферните ДЦК. Десетгодишните италиански книжа се търгуваха при търсена доходност от 1.859%, с 0.5 базисни точки по-висока спрямо седмица по-рано. Възходящото движение при испанския дълг със сходен матуритет се равняваше на 4.7 базисни точки – до 1.825 процента.
В САЩ данните за икономическото развитие изненадващо бяха по-скоро негативни през изминалите пет работни дни. Първоначалните молби за помощи при безработица отбелязаха ръст при очакван от икономистите спад. Въпреки думите на председателя на Фед Джанет Йелън, че тази година най-вероятно ще видим повишение на основната лихва, редица анализатори изразиха предположения, че това най-вероятно няма да се случи и че Фед ще се въздържи от подобно решение заради ефекта, който то би могло да има върху развиващите се пазари чрез изтеглянето на ликвидност от там. В крайна сметка инвеститорите търгуваха трежърита при търсена доходност до падежа от 2.142%, с 6.8 базисни точки по-ниска спрямо седмица по-рано.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
