Петър Драмов
УниКредит Булбанк АД
Финансовите пазари, както констатирахме и предната седмица, отдавна се нагледаха на гръцкия мелодраматичен театър, а развръзката от събитията, каквато и да е тя, вече е калкулирана в цените. С решението си от началото на тази седмица да изкупува и корпоративни книжа ЕЦБ засили увереността на пазарите, че еврозоната е предпазена от каквато и да е гръцка зараза. Чрез безрезервна финансова подкрепа на пазарите Марио Драги – президентът на ЕЦБ, неутрализира всякакви големи и нежелани ценови движения и ще продължава да държи лихвите на ниво, близко до нулата.
Пазарните участници с нестихващо внимание следят всички изяви на членовете на Фед, с надеждата да предусетят кога лихвите в най-голямата световна сила ще тръгнат нагоре. Най-вероятно е през септември това да се случи, подсказва изказване на един от членовете на Фед. В подкрепа на това становище са и солидните напоследък данни за стабилно подобряване на щатската икономика. Това беше и основната причина доходността на най-сигурните държавни облигации, каквито са щатските и германските, отново да поеме в правилната посока – нагоре, и да достигне в края на тази седмица нивата отпреди гръцката бомба, че се отказва от преговорите. В противоположната посока, както обикновено, е доходността на книжата на страните от Централна и Източна Европа, което е пряк резултат от повишаването на цената им.
Цените и на българските еврооблигационни емисии се повишиха и така частично компенсираха загубите от шоковото обезценяване в понеделник, когато се разбра, че Гърция вместо да върне парите на МВФ е насрочила референдум.
В края на тази седмица доходността на най-дългосрочната ни облигационна емисия с падеж през март 2035-а се понижи с 10 базисни пункта – до 4.23%, след като в понеделник достигна най-високото си ниво от 4.32% на годишна база.
Цената и на другата ни емисия с падеж март 2027 г. поскъпна в рамките на тази седмица. Тя добави 60 цента към стойността си и достигна 92.43 евро за 100 номинал, гарантираща доходност от 3.42% на годишна база.
С 80 цента по-скъпо се търгуваха на международните пазари и книжата ни с падеж септември 2024 година. Доходността им в момента е 3.08% на годишна база, което е с 10 базисни точки по-ниско спрямо началото на седмицата.
Емисията ни с падеж март 2022 г. може да се похвали с нови 50 цента, с колкото поскъпна в рамките на изминалата седмица. Доходността й в момента е 2.53% и е по-ниска спрямо 2.61% от понеделник.
Цената и на най-краткосрочната ни книга с падеж юли 2017 реагира адекватно, като поскъпна с почти 20 цента. През последните дни тя отново достигна 106.9 евро за 100 номинал и носи доходност от 0.8% на годишна база.
Индикативната доходност на десетгодишните книжа, търгувани на вътрешен вторичен междубанков пазар, е 3.1% на годишна база. На седемгодишните е 2.4%, а на петгодишните е 1.95% годишно. Тригодишните се котират при 1.4% годишно, а едногодишните при 0.6 процента.
Прогнозата на Министерството на финансите е изпълнението на бюджета за първото полугодие на настоящата година да е с отчетен излишък в размер на 850 млн. лв., което е най-голямото преизпълнение от 2008 година.
Това е и основната причина за отмяната на насрочените за месец юни аукциони, както и за не обявяването на такива за настоящия вече юли.
