Лошите икономически новини се завърнаха през изминалата седмица. В Европа съмненията за икономическата й сила и че възстановяването е трайно, стават все по-силни. БВП на Германия се повиши с едва 0.3% през второто тримесечие на годината, а бе 0.5% през първото. В допълнение към това индексът на производството в най-голямата европейска икономика бе на ниво от 45.1 пункта – сигнал, че за шести пореден месец по този изключително важен за немския растеж показател ще отбележи спад. Измерителят на европейската индустрия на услугите, изчисляван от базираната в Лондон Маркит Икономикс спадна до 47.7 пункта срещу 47.9 пункта през юли (стойности под 50 пункта показват свиване). Всички тези негативни новини покачиха интереса на инвеститорите към книжата на страните – убежища. Доходността по немските държавни облигации спадна стабилно и към края на изминалата седмица десетгодишните книжа се търгуваха на ниво 1.377%, по-ниско, отколкото на 17 август. Подобно бе движението и в сделките с британски джилтове, които имат авторитета на цялостно убежище срещу еврокризата. Десетгодишните британски ДЦК се търгуваха при нива на доходност от 1.566% – с 10.4 базисни точки по-ниско в сравнение с предишната седмица. От другата страна бяха книжата, емитирани от Италия и Испания, които въпреки негативните новини успяха да задържат десетгодишните си доходности на сравнително стабилни равнища – 6.3% за Испания и 5.7% за Италия. Основно това се дължи на очакванията на инвеститорите и анализаторите ЕЦБ да се намеси директно на пазарите на тези книжа, за да задържи нивата им на доходност, за което намекна председателят на институцията Марио Драги по-рано през месеца.
САЩ този път не останаха встрани от икономическите проблеми в Европа, както бяхме свикнали през последните седмици. Първичните молби за помощи при безработица се покачиха и стана ясно, че американската икономика все още не може да се нарече стабилна, поне от гледна точка на генерирането на работни места. Тази нестабилност, допълнена с публикувания протокол от заседанието на борда на Фед от миналата седмица, при което няколко членове определят необходимостта от допълнителни монетарни стимули в сравнително кратък период, оказа силна подкрепа за щатските бонове. Десетгодишните американски ценни книжа се търгуваха при доходност от 1.67%, с 13.1 базисни точки по-ниска спрямо тази отпреди седмица. Интересен за отбелязване бе и фактът, че петгодишните трежърита със защита от инфлация достигнаха рекордно ниската доходност от -1.22% на аукцион през седмицата, което е знак за повишени инфлационни очаквания на инвеститорите.
nbsp;
Николай Ваньов, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
