Държавните ценни книжа на водещите страни в еврозоната и САЩ продължиха свободното си падане през седмицата, а доходността им се изкачи до нови по-високи стойности. Щатските десетгодишни облигации загубиха 1.8% от пазарната си оценка само през май, което е най-големият месечен спад при тези книжа от декември 2009-а насам.
Отвъд Океана позитивните нагласи се усещат в най-пълна степен и въпросът пред инвеститорите вече не е дали, а кога Федералният резерв ще затегне кранчето за стимулиране на икономиката. В момента щатската централна банка изкупува всеки месец от пазара държавни облигации и ипотечни ценни книжа на стойност 85 млрд. долара, като по този начин поддържа ниски лихви и налива ликвидност в банковата система. Следващото редовно заседание на Федералния резерв е на 18-19 юни и не е изключено още на него банковият шеф Бен Бърнанке да обяви по-конкретни мерки за паричната политика. Като мотив със сигурност ще послужат добрите американски фундаментални показатели: доверието на местните потребители достигна най-високите си нива за последните пет години, жилищата поскъпват, а БВП на страната през първите три месеца на 2013-а отчете 2.4% годишен ръст. Около 70% от щатския БВП се формира от потребителските разходи, които през първото тримесечие са скочили с 3.4% благодарение на по-високите доходи, с които разполагат домакинствата. Анализаторите очакват този подем на местното потребление, който е в основата на растежа на икономиката, да се запази и през второто тримесечие. Десетгодишните щатски държавни облигации се търгуваха при доходност от 2.12%, като в началото на седмицата за кратко достигнаха до 2.15 процента. Книжата с падеж след две години също поевтиняха, а доходността им респективно се повиши до 0.29 процента. Акциите позагубиха част от пазарната си оценка и индексът Samp;P 500 се търгуваше при нива около 1650 пункта.
Темата за затягането на паричната политика от централните банки продължи да оказва своето влияние и върху държавните ценни книжа на Стария континент. Немските десетгодишни облигации се търгуваха при доходност от 1.52% в края на седмицата, а няколко дни по-рано достигнаха 1.54% – най-високата стойност от 8 март 2013-а. Надбавката или т.нар. спред между щатските десетгодишни книжа и аналогични по срочност германски облигации се повиши до 67 базисни точки. За сравнение, в края на 2012-а тази разлика бе 44 точки. Търсенето на държавен дълг в Европа допълнително отслабна заради публикуваните по-добри данни за икономическото доверие в еврорегиона през май, което може да се приеме като сигнал за измъкване от най-дългата рецесия в историята на общността. Свиването на икономиката през последните 18 месеца принуди Европейската централна банка да свали основната си лихва до 0.5% в началото на май и да потърси неконвенционални методи за подпомагане на нуждаещите се компании. Облигациите на периферните страни в региона се търгуваха почти без промяна спрямо нивата от предишната седмица, като испанските десетгодишни книжа носеха 4.36% годишна доходност, а на Италия – 4.10 процента.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов ,
брокер, Инвестбанк АД
