Ще направим каквото е нужно за икономиката дори и ако то е изненада за пазарите, каза председателят на Фед Бен Бернарке. Нормалната им реакция бе засилено търсене на трежърита и силни спадове на тяхната доходност. Тази по десетгодишните книжа достигна петседмичното си дъно и към края на седмицата бе на ниво от 2.737% при седмичен спад от 14.9 базисни точки. Доста по-сериозни бяха измененията в доходността на трежъритата с по-къса срочност, тъй като са по-зависими от краткосрочната политика на Фед по вливане на ликвидност. Двегодишните книжа отбелязаха спад – на доходността от 11 базисни точки – до 0.323 процента.
Ефектът от запазването на паричната политика на централната банкова институция на САЩ бързо се пренесе и върху пазарите на ДЦК в Европа. Запазването на обема на вливаната ликвидност оказа положителен ефект върху всички книжа, емитирани от страните от т. нар. ядрона еврозоната. Доходността по десетгодишните немски бундове отбеляза седмичен спад от 5.3 базисни точки – до 1.927 процента. Френските ДЦК със същия матуритет се търгуваха на нива на доход от 2.426%, което бе седмично намаление от 9.8 базисни точки. Понижи се и доходността на британските джилтове – ефект, който бе подсилен и от разочароващите данни за търговията на дребно в Обединеното кралство. Това пък доведе до седмичен спад на десетгодишната норма на възвръщаемост на джилтовете от 11 базисни точки до 2.893 процента.
Книжата на затруднените с дълговете си страни, т. нар. периферияна еврозоната, също се движеха в унисон с основните ДЦК. Движещ фактор за това бе повишеният инвеститорски апетит към риск, директен резултат от действията на Фед по продължаване на програмата по вливане на ликвидност. През седмицата се наблюдаваше засилено търсене на италиански ДЦК, които въпреки политическата нестабилност на Ботуша успяха да отбележат понижение в доходността на десетгодишните книжа от 28 базисни точки – до 4.296 процента. Испанското министерство на финансите също успя да се възползва от положителните новини от САЩ и пласира успешно три- и петнадесетгодишни книжа, като даже надвиши първоначално предлаганото количество от 3 млрд. евро номинал, докато доходностите по десетгодишните ДЦК на страната отбелязаха седмичен спад от 16.2 базисни точки до 4.327 процента. Изключение от общата картина на спад на доходностите донякъде бе Португалия. Нейното правителство не успя да се справи с ограничението на бюджетните дефицити и това доведе до поставяне на кредитния рейтинг на страната под наблюдение от страна на агенцията Стандард енд пуурс. В резултат на това десетгодишните доходности по португалските ДЦК отбелязаха съвсем лек седмичен спад до нива от около 7.10 процента.
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
