Опитът да се прокара повишаване на дълговия таван в последната минута би могъл да се окаже много опасен ход. Тези думи на секретаря на Хазната на САЩ, Джейкъб Лю, са показателни за това, че на международните пазари на държавен дълг през изминалата седмица имаше всичко друго, но не и спокойствие и предвидимост. Без всякакви изненади инвеститори и анализатори следяха внимателно преговорите между Конгреса, Сената и Белия дом, свързани както с липсата на бюджет на САЩ за фискалната 2014 г. и блокирането на правителствените агенции и атомната бомба със закъснител – тавана на дълга. Ако не бъде повишен, може да се случи немислимото – технически фалит на САЩ. Вероятно все пак политическа сделка ще има, но очакването породи повече волатилност на пазарите на държавен дълг. Очаквано, най-засегнати остават американските трежърита. Доходността по десетгодишните книжа отбеляза седмичен ръст от 6.8 базисни точки – до 2.714 процента. За разлика от тях, доходността, по трежъритата с падеж на 31.10 достигна 0.322%, покачвайки се с цели 16.2 базисни точки през изминалата седмица. Въпреки паниката мнозинството анализатори са убедени, че сделка ще има и техническият фалит на най-голямата световна икономика ще бъде избегнат. Доказват го и действията на Бил Грос, главен инвестиционен директор на най-голямото управляващо дружество – ПИМКО, с активи за около 1.7 трлн. долара, който заяви, че късият край (на кривата на доходност на трежъритата) е атрактивен, пренебрегвайки рисковете от т. нар. политически фалит.
В Европа случващото се в САЩ бе водещо при определянето на доходностите на основните ДЦК. Немските бундове не успяха да се опазят от посегателства, въпреки статута им на сигурно убежище. Доходността по десетгодишните книжа се повиши с 3.1 базисни точки до 1.871% през седмицата. Сходният показател при британските джилтове нарасна едва с 0.5 базисни точки в края на седмицата, след като от Банк ъф Ингланд очаквано запази основния лихвен процент и нивата на изкупуване на джилтовете непроменени. Волатилен бе и пазарът на френските ДЦК – към края на седмицата след поредица от леки спадове доходностите, търсени от инвеститорите в десетгодишния матуритет, се покачиха до 2.386%, при общ седмичен ръст от 2.6 базисни точки.
Италианското министерство на финансите успя да пласира седемгодишни книжа чрез банки, като цялото предложено количество от 4 млрд. евро бе изкупено. Основна роля за това изигра сериозният спад на политическото напрежение на Ботуша, след като правителството на Енрико Лета успя да спечели вот на доверие в Сената. Въпреки това доходността по италианските десетгодишни ДЦК отбеляза лек седмичен ръст от 3.1 базисни точки до 4.326 процента. Испанските книжа със сходен срок до падежа се търгуваха при нива на доходност от 4.332%, с 13.1 базисни точки по-висок спрямо този от предходната седмица.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
