Купувачите се появиха убедително и отново превзеха пазарите.
Японската икономика пълзи с много бавни темпове и прави пореден опит да се измъкне от блатото на рецесията. Китайският износ показва нездрава колебливост и поставя много въпросителни пред „светлото“ бъдеще на поднебесната империя. Европейското вътрешно потребление има нужда от подкрепа, за да може опасността от дефлация да се избегне и икономиката на еврозоната да стъпи стабилно на пътя на възхода. Централната банка на САЩ се изказа по-меко от очакваното относно момента, от който лихвите в най-голямата икономика ще започнат да се повишават.
Това са фактите. А какво правят дилърите с фактите!? Според старата максима ги купуват! Да, дилърите купуват фактите и продават слуховете.
През изминалата седмица 10-годишните немски държавни книжа добавиха нови 0.2 евро към цената си. Не е за подценяване фактът, че от началото на годината те поскъпнаха с малко над 2 евро. Той потвърждава, че тенденцията към поскъпване на книжата е трайна, провокирана от желанието на инвеститорите да влагат парите си в сигурни активи.
Нови 5 евроцента добави към цената си и българската еврооблигационна емисия с падеж през юли 2017 г., достигайки 109 евро за 100 номинал. Доходността й вече е 1.38% и е по-ниска спрямо 1.42% на годишна база, на колкото можеше да се придобият книжа от нея седмица по-рано.
Не се промени доходността на деноминираната ни в долари глобална облигационна емисия с предстоящ падеж на 15 януари 2015 година. Именно оставащите осем месеца до падежа приобщават книжата по-скоро към инструментите на паричния пазар, отколкото към пазара на книжа. Тя се търгуваше при 0.72% годишна доходност. За сравнение – депозит в щатски долари за срок от осем месеца може да се пласира при 0.42%, а щатски държавни книжа могат да се придобият при едва 0.07% доходност на годишна база.
Най-дългосрочната ни вътрешна, деноминирана в левове емисия от държавни облигации с падеж след 10 години вече се търгува при 3.4% на годишна база. Това ниво е с 4 базисни точки по-ниско отпреди седмица. Доходността и на книжата ни с падеж след седем години се понижи. Те вече се договарят при 2.7% годишна доходност. Седмица по-рано търговията с тях се осъществяваше при 2.75 процента. Най-интересното е, че петгодишните книжа отбелязват най-дълбок спад в доходността си с цели 6 базисни точки. В края на седмицата сделките с тях вече се сключваха при 1.89% на годишна база.
На 7 април Българската народна банка проведе редовния си според емисионния календар на Министерството на финансите аукцион за продажба на държавни ценни книжа. На него за реализация бяха предложени книжа за 50 млн. лв. номинална стойност от емисията с падеж след пет години. Това беше вторият аукцион за продажба на книжа от тази емисия. Сега в наддаването участие взеха всичките 13 първични дилъри на държавни ценни книжа. Достигнатата средна продажна цена се установи на 102.8 лв. за 100 лв. номинал, която при лихвата от 2.5%, която ще носят книжата, гарантира доходност на инвестицията от 1.89% на годишна база.
Следващият търг в календара на финансовото ведомство за реализация на книжа на първичния пазар е предвиден за 28 април. Тогава ще се разиграят книжа с номинал 25 млн. евро от емисия с падеж през февруари 2021 година.
Кредитната дейност на банките като че ли се съживява. За първите два месеца на годината кредитните портфейли на банките ни се увеличиха нетно със 100 млн. лева. За сравнение – за същия период на 2010 г. и 2011 г. нетното изменение беше съответно минус 240 млн. лв. и плюс едва 17 млн. лв., а за 2013 г., както и на 2012 г. отбелязваха намаление с по 400 млн. лева. С една дума, за последните пет години това е първото по-чувствително нарастване на кредитните портфейли на банките ни.
Петър Драмов,
УниКредит Булбанк АД
