Въпреки че пазарът на управление на активи у нас върви в положителната посока, включително се наблюдава и леко увеличение на стойността на акумулираните парични средства, в края на юни тази година загуба са отчели осем от договорните фондове (по данни от Българската асоциация на управляващите дружества). А към декември 2013-а например на червено са били 15 от лицензираните общо сто договорни фонда. Този факт може да се разглежда и от положителната му страна, най-вече от играчите в сектора. Но все пак той поражда тревога, най-вече сред тези клиенти, които са загубили част от вложенията си в колективните схеми, и това е намалило парите им.
Случилото се е следствие от различни външни препятствия – свито търсене на тези услуги, намалели приходи, появата на пазара на други, по-атрактивни продукти. А и събитията в икономиката ни налагат честа промяна както в настроенията на клиентите, така и в инвестиционните им намерения. Дружествата са управлявали общо 42.25 млн. лв. във взаимни фондове през шестте месеца по данни от браншовата организация, но сумата леко спада.
Свиването на активите на тези колективни схеми по-скоро се дължи на намалението на цените на финансовите инструменти, в които са инвестирали. Така или иначе външните пазара са с по-рисков профил и в силните години носеха високи приходи, но когато не се „улучи“ моментът – например през миналата и в началото на тази година, може да последват и силни спадове и да се реализират загуби.
Прави впечатление, че фондовете, които потърсиха възможности за печалба на външните пазари, и по-специално в акции на компании в Централна и Източна Европа, продължават да трупат загуби и през първите шест месеца на 2014-а.
Най-зле представилият се договорен фонд през първата половина на тази година е „Адванс IPO фонд“ от групата „Карол“. Той е със специфичен фокус на дейност – стратегията му е да инвестира в акции на новорегистрирани компании от Централна и Източна Европа. Свиващият се фондов пазар, както и по-малкият брой на компаниите, желаещи да излязат на борсата, са в основата на загубата му от 6.99% през шестте месеца. Това е първият български взаимен фонд, който влага средства в IPO сделки, включващи първични публични предлагания с цел набиране на капитал чрез борсата, листване на компания при условията на вторично публично предлагане, както и борсови приватизационни сделки. Той следи и компании, които са реализирали IPO, но не по-късно от една година след решението за покупка на такива акции. Стратегията му позволява да инвестира и в частни компании, които планират да придобият публичен статут в бъдеще (pre-IPO сделки).
Фондът „ПФБК Восток“, който пръв сред българските колективни схеми обърна поглед към Русия и към страните от бившия Съветски съюз, засега носи на клиентите си загуба от 5.12% за полугодието. Той се появи на пазара преди четири години през април и оттогава до момента не успява да се измъкне от негативната тенденция, от което пък произтече и свиването на активите му.
„Конкорд Фонд-5 ЦИЕ“, който се отчете със загуба от 2.92%, попълва тройката на губещите. Той е организиран от управляващото дружество „Конкорд асет мениджмънт“ АД, което наследи тези схеми от „Бенчмарк асет мениджмънт“. Това му представяне е донякъде предопределено, тъй като фондът е с фокус за инвестиране в акции на чуждестранни компании, търгувани на капиталовите пазари в Централна и Източна Европа, а този район не се представяше много успешно през миналата година. Но пък той дава възможност за вложение във високодоходен, но и високорисков портфейл от ценни книжа на капиталовите пазари в този регион.
Съвсем близо до резултатите на тези три фонда е и „Аврора Кепитъл Югоизточна Европа“, чиято загуба е 2.13% на изминалите шест месеца. Това е третият фонд на управляващото дружество „Аврора кепитъл“, който е насочен към инвестиции в страните около България. Схемата купува в акции на компании от България, Румъния и региона. Дяловете му са деноминирани в евро и са с номинал 10 евро.
Има, разбира се, и още няколко фонда, които са се позиционирали на другия полюс – „Астра Плюс“ (-0.70%), „Тексим Комодити Стратеджи“ (-0.97%), „ЦКБ Лидер“ (-0.96%) и „ЦКБ Актив“ (-0.86%), които също са на загуба, но тя е толкова малка, че би могло в следващите месеци да бъде и заличена. Те са и с най-големи възможности за прехвърляне в групата на печелившите, разбира се, и ако и пазарът „застане“ на тяхна страна. Тази група от колективни схеми е фокусирана върху инвестиции в различен тип ценни книжа, както и в инструменти на паричния пазар и в други финансови инструменти, но при умерен риск. Някои от тях прилагат и стратегия за активно управление на портфейла на фонда.
