Смелостта да имат привилегировани акции са проявили само пет компании у нас. Две от тях вече са насрочили и общи събрания на акционерите си, които да гласуват за изплащане на гарантиран дивидент по тях. Това е наградата за предвидливите инвеститори, получаващи всяка година своята сума, и то без да се интересуват от финансовото състояние на фирмата, от която са си купили книжата. Обяснението е в Търговския закон, който предвижда, че притежателите на привилегировани акции нямат право на глас по управлението на дружеството, но пък то е задължено, независимо от всичко, да им плати обещаната част от печалбата.
Привилегировани акции могат да се издават само ако такава операция е предвидена в устава на компанията. Както стана дума, основната привилегия при тях е гарантираният дивидент, който се дължи дори да няма печалба. В такива случаи изплащането й може да се отложи, но не и да се отмени. Книжата от този тип обаче притежават още две особености. Дивиденти на техните притежатели се изплащат преди тези на собствениците на обикновени акции, което е от особено значение, когато фирмата има финансови затруднения. Освен това при фалит на компанията собствениците на привилегировани книжа имат право на обезпечаване от имуществото й преди останалите акционери. С предимство пред тях са само кредиторите, в т.ч. и притежателите на облигации на фирмата.
Привилегированите акции позволяват акумулирането на средства за инвестиции, без да се вземат заеми (от банки или облигационери) и без, да се застрашава контролът, упражняван от досегашните акционери. Но същевременно носят и известни неудобства за дружеството. То е принудено да отделя всяка година средства за дивиденти, поставяйки привилегированите акционери в по-благоприятно положение от обикновените. А и дивидентите по привилегированите акции са част от положителния финансов резултат, а не разход, и се облагат два пъти с данък – веднъж като печалба на акционерното дружество и втори път – като доход на акционера. Те могат да бъдат както под формата на твърда парична сума – например 10 лв., така и като процент от номиналната стойност на акцията. Гарантираният дивидент поначало не зависи от големината на печалбата. Размерът му обикновено е по-голям от размера на лихвения процент към момента на издаването на привилегированата акция, за да се привлекат акционери.
„Химимпорт“ е едно от дружествата, което изплаща гарантиран дивидент по издадените през 2009-а привилегировани акции. То ще събере акционерите си на 30 юни, за да потвърдят това предложение на мениджърите. След приемането на счетоводните отчети за миналата година ще се гласува за разпределяне на нетната печалба за 2013-а, която е 54.422 млн. лева. Същевременно холдингът не предвижда дивидент по обикновените акции поради възприетата политика на реинвестиране на печалбата. Така че остатъкът от нетния положителен финансов резултат, след отчисленията за дивидент и за фонд „Резервен“, ще влезе във фонд „Неразпределена печалба“.
Иначе дивидентът е 0.1998 лв., или 9% от емисионната цена от 2.22 лв. на акция. Книжата са със седемгодишен срок и сега в обращение от тях са 88 770 671, като общата сума за дивидента е 17.736 млн. лв., от които е приспаднат 5% данък за физическите лица.
Спокойни за инвестицията си са и притежателите на привилегировани книжа на „София Комерс-Заложни къщи“, която е специализирана в отпускането на бързи кредити срещу залог на движимо имущество. Въпреки че те нямат глас при управлението на фирмата, това вложение ще им донесе гарантиран дивидент от по 0.75 лв. за всяка една от купените ценни книги. Дружеството вече насрочи общото събрание, което ще гласува такова решение, за края на юни. А общата сума на плащането е 300 хил. лв., тъй като „София Комерс-Заложни къщи“ има издадени 400 хил. привилегировани акции. Те са с десетгодишен срок (до 2016-а).
Мениджърите предлагат с останалата част от средствата да се попълни фонд „Неразпределена печалба“, която сега възлиза на 4.386 млн. лева. С други думи, за трета поредна година дружеството ощетява другите си акционери, като не предвижда да разпредели дивидент по обикновените си акции, които са 2 милиона.
Компанията, управляваща мрежа от заложни къщи в цялата страна, ще има достатъчно пари за изплащане на обещаната сума. Тя приключи 2013-а с печалба от 895 хил. лв., което е намаление в сравнение със спечелените през 2012-а 1.848 млн. лева. Паричните й средства (в брой и в безсрочни депозити) пък са 7.568 млн. лева.
Привилегированите акции представляват хибрид между обикновените акции и облигациите. Те осигуряват участие с дялове в капитала на компанията, както и обикновените акции, но пък гарантират получаване на фиксиран доход, което ги доближава до облигациите.
Притежателите на привилегировани книжа не участват в гласуването по време на общите събрания на акционерите. На тях не им се предоставят права и за закупуване на съответен дял от пусканите в обращение нови емисии, преди същите да бъдат предложени на борсовите играчи.
