Търговците на международните пазари на държавен дълг отново заложиха на суверенните книжа като източник на сигурност след миксирани данни от повечето глобални икономики през изминалата седмица. Основните ДЦК отбелязаха спад на доходностите си, който бе продиктуван от липсата на ясна посока за предстоящите процеси в кратко- и средносрочния период.
В САЩ пазарът на труда отново отбеляза силен месец – анализаторите очакват още 215 000 работни места да бъдат добавени през септември. В същото време обаче индексите на потребителското доверие се понижиха до седемесечно дъно, което даде достатъчно основание на инвеститорите да потърсят сигурността и относително високата доходност на държавните облигации. Поради това търсената норма на възвръщаемост по десетгодишните американски ДЦК отбеляза седмичен спад от 9.4 базисни точки до 2.435 процента.
Инвеститорите в държавни дългове от еврозоната пък насочиха вниманието си към срещата на борда на ЕЦБ в четвъртък и по-специално към новите стимулиращи мерки, обявени от председателя Марио Драги. Но в крайна сметка анализаторите останаха разочаровани – Драги обяви, че ЕЦБ се движи по план и ще започне с покупките на активи още през следващия месец, но същевременно не уточни с колко точно ще нарасне балансът на институцията. Общото мнение бе, че консенсус за силни количествени улеснения все още се постига относително трудно в ЕЦБ. Поради това възможностите за икономически растеж остават сравнително слаби. В допълнение към това икономическите данни от еврозоната остават по-скоро слаби и това доведе до поредно засилване на интереса към основните ДЦК на страните от паричния съюз. Доходността по десетгодишните немски бундове достигна 0.925% в края на изминалата седмица и това оформи спад от 4.6 базисни точки. Понижението по доходността на френските ДЦК със сходен срок до падежа се равняваше на 3.7 базисни точки – до 1.274 процента.
Книжата, емитирани от страните от периферията на еврозоната , също получиха подкрепа от инвеститорите, когато Драги обяви, че ЕЦБ е готова да изкупува активи с кредитен рейтинг под инвестиционно ниво. Доходността, на десетгодишните испански ДЦК достигна 2.098%, понижавайки се с 9.5 базисни точки през изминалата седмица, докато спадът при италианските книжа със същия срок до падежа се равняваше на 6.9 базисни точки – до 2.315 процента.
Най-печеливши между основните ДЦК през изминалата седмица се оказаха британските джилтове. Въпреки силните икономически данни от Острова гуверньорът на „Банк ъф Инглънд “ – Марк Карни, изчаква покачване на доходите от труд, които засега не показват такива признаци, за да планира ръст на основната лихва. Търсената от инвеститорите доходност по десетгодишните британски ДЦК достигна 2.357%, понижавайки се с 11 базисни точки през изминалата седмица.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов
Експерт, Инвестбанк АД
