След като „Джей Пи Моргън Чейз“ се съгласи да купи докараната до фалит „Фърст рипъблик бенк“ на 1 май в режисирана от Федералната корпорация за застраховане на депозитите сделка, шефът на акулата от Уолстрийт – Джейми Даймън – декларира, че пазарният смут, породен от колапса на банката на Силициевата долина SVB, е приключил. „Това е краят на тази част от кризата“, каза на анализаторите Даймън. Уолстрийт обаче все още не е убеден в щастливия завършек на трусовете в американските регионални банки, защото инвеститорите се тревожат, че потенциалните нови регулации на нишата и ограниченията в кредитирането могат да застрашат неустойчивото стопанство.
Този скептицизъм стана видим и на провеждащата се в Бевърли хилс Глобална конференция на Институт Милкен (от 30 април до 3 май) – събиране на най-могъщите финансисти на планетата, от коментара на Дейвид Хънт – главен изпълнителен директор на глобалния мениджър на активи PGIM, че „в действителност всичко едва сега започва“.
Колко нестабилни са регионалните банки стана ясно на 2 май когато два нови дребни кредитори – „ПакУест банкорп“ и „Уестърн алайънс банкорп“ – събудиха опасения за финансовата стабилност, потопиха борсовите индекси и „подгониха“ инвеститорите към по-сигурните пазарни ниши. Това се случва в изключително неподходящо време, в навечерието на поредното съвещание на паричния комитет на Федералния резерв, на което се решава по-нататъшната лихвена стратегия на страната. Акциите и на двете банки загубиха по над 15% от пазарната си оценка по време на борсовата сесия на 2 май. Финансовият сектор оказа силен натиск върху широкия щатски индекс S&P 500, който потъна почти с 2% и приключи търговията си с котировка 4119.58 пункта – с 1.16% по-слаба от края на сесията на 1 май. В хармония с него отслабнаха и останалите по-влиятелни борсови индикатори: DJIA и NASDAQ Composite омекнаха с по 1.08% всеки, а NYSE Composite загуби 1.42 процента.
Поредните пазарни турбуленции не са безпочвени: по-дребните кредитори имат около 80% дял от ипотеките на недвижими търговски имоти и 45% от потребителските кредити, по данни на „Голдмън Сакс груп“. Което ги прави особено уязвими на по-нататъшен спад на цените на сградите за офиси и на индивидуалното потребление, което може да доведе до по-обхватен кредитен спазъм.
Другият проблем са „късите продавачи“ – хеджинговите фондове, които залагат на поевтиняване на акциите и ги продават на зелено в очакване да ги купят по-евтино и на солидна печалба. Тези инвеститори са изиграли голяма роля за над 15-процентния спад на пазарните оценки на „ПакУест банкорп“ и „Уестърн алайънс банкорп“ на 2 май. Освен във „Фърст рипъблик“ те са имали сериозни къси позиции и в други регионални кредитори, между които „Банк О Зет Кей“, „Уестърн алайънс“ и „Зайънс банкорп“, и са осчетоводили печалби за 5.3 млрд. щ. долара за 12-е месеца до края на април, по данни на компанията за финансови технологии S3 Partners. Според нея, „най-скъсяваните“ дребни банки в периода 31 март – 30 април 2023-а са били, както следва: „Фърст рипъблик“ – 37% дял на късите акциите от общия брой в обращение; „Банк дзет Кей“ – с 10%, „Зайънс банкорп.“ – с 10%, „Уестърн алайънс“ – със 7% и „Ню Йорк къмюнити бенк“ – също със 7 процента.
Мъглява е и перспективата за прекрояване на банковите регулации. Федералната корпорация за застраховане на депозитите призова Конгреса на 1 май да включи в застраховането по-голям масив от депозити, за да помогне за предотвратяването на бъдещи банкови течове. Сенаторът демократ от Масачузетс Елизабет Уорън пък коментира, че несполуките на „Фърст рипъблик“ подчертават нуждата от по-прецизен надзор.
Начинът, по който се разигра драмата около „Фърст рипъблик“ – проточила се игра на котка и мишка между регулатори и потенциални купувачи, предполага, че бъдещите банкови спасителни акции няма да се разрешават толкова толкова бързо и могат да удължат пазарната несигурност.
Така че администрацията на президента Джо Байдън бе принудена да защити решението са да разреши на най-голямата американска банка „Джей Пи Моргън Чейз“ да стане още по-едра. Нещо повече, сделката предоставя на купувача нова „реколта“ от влиятелни клиенти, с които да разшири процъвтяващия си бизнес по управление на лични състояния. А два от потенциалните наследници на Даймън на банковото кормило – Мариан Лейк и Дженифър Пийпзак – ще упражняват съвместен надзор върху поглъщането на „Фърст рипъблик“.
Здравето на банките със сигурност ще е в дневния ред на съвещанието на управителите на Федералния резерв на 2 и 3 май, посветено на по-нататъшната лихвена политика. Пазарите на фючърсни контракти са вкарали в котировките ново повишение на лихвите с 25 базови пункта, но не е ясно до каква степен забавянето на националното стопанство и банковата несигурност ще повлияят на тяхното решение. Някои банкови анализатори смятат, че ситуацията в банковия сектор е значителен фактор и прогнозират, че днешното лихвено увеличение ще е последното в сегашния възходящ лихвен цикъл.
