Николай Ваньов
Главен експерт,
"Инвестбанк" АД
Седмицата на международните пазари на държавен дълг премина под знака на търговията в тесни рейнджове, докато се търси посоката. Основните ДЦК отбелязаха известно повишение на търсените доходности, докато пазарите явно изчакват встъпването на Доналд Тръмп в длъжност и по-ясно материализиране на икономическите цели на екипа му.
Определено събитието на седмицата бе свързано с разширената пресконференция на премиера на Великобритания – Тереза Мей, на която тя трябваше да даде повече насоки относно Брекзит. Основните точки в казаното от нея бяха две – Британия е готова да напусне единния пазар и митническия съюз. По-важното е всяка една сделка по напускането да бъде одобрена от парламента на страната. Вероятността това да не се случи изглежда минимална, но самото фиксиране на парламентарен вот в плана за напускане се отрази положително за поевтиняващия британски паунд. Това, в комбинация с добрите данни от пазара на труда, доведе до ръст на доходностите по британските джилтове. В десетгодишния матуритет деноминираните в стерлинги ДЦК се търгуваха при доходност от 1.322%, формирайки седмично повишение от 4 базисни точки.
Със същото повишение през седмицата се "отчетоха" и американските трежърита, чиято доходност до падежа през 2027 г. достигна 2.357 процента. Движещи фактори на пазара в САЩ освен очакванията към Тръмп бяха и изказванията на няколко членове на борда на Фед, които намекнаха за намаляване на размера на баланса на централната банка. Това ще се случи чрез продажба на трежърита, като в тази ситуация е много вероятно да се стигне до силни ръстове в котировките на по-дългосрочните книжа, тъй като над 23% от активите на Фед са концентрирани в книжа със срок до падежа по-дълъг от 20 години.
В еврозоната седмицата на дълговите пазари бе по-скоро спокойна, без резки изменения на доходностите по основните книжа. Немските десетгодишни бундове достигнаха до нива на доходност от 0.336% и повишение от 2.5 базисни точки. Промяната при сходните по матуритет френски ДЦК се равняваше на +2.3 базисни точки до 0.798 процента.
В периферията на еврозоната инвеститорите бяха фокусирани в емисията на петнадесетгодишните книжа от Италия чрез пряко договаряне с банките. До сряда (18 януари) все още нямаше изнесени данни за доходността и размера на тази синдикирана емисия, като предположенията на анализаторите варираха между 4 и 6.5 млрд. евро. Ключовите десетгодишни италиански книжа се търгуваха в тесни рамки, като приключиха седмицата при търсена доходност до падежа от 1.905% при ръст от 1.4 базисни точки. В същото време Испания се радваше на позитивни новини, свързани с прегледа на бюджета на страната за 2017 г. от Европейската комисия, която го описа като "съвместим" с Пакта за стабилност и растеж. Десетгодишните испански ДЦК приключиха седмицата при минимален спад на доходностите от 0.3 базисни точки до 1.397 процента.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
