Една доста интересна за инвеститорите година си отиде с подобаващ шум и оживление на пода на БФБ-София. Дългоочакваното новогодишно надцакване между големите институционални инвеститори наистина се случи, но, правейки равносметка на събитията, мога уверено да заявя, че единственият безспорен печеливш е… Българската фондова борса. Оборотът, който регистрира борсовият ни оператор в последните десетина дни, вероятно ще се окаже от ключово значение за годишния резултат, имайки предвид депресията, в която бе изпаднал пазарът ни напоследък. Приватизацията на държавния дял в две от дружествата на ЕВН България ЕАД освен че донесе тлъста комисиона на БФБ-София, не успя да ги превърне в новите сини чипове на пазара, след като мажоритарният собственик придоби почти всички предложени акции. На практика свободни за търговия книжа от двете приватизирани компании почти не останаха и този факт е напът да постави нов печален рекорд – най-кратка история като публични дружества за ЕВН Електроразпределение и е ЕВН Електроснабдяване.
Но, да се върнем на последната борсова седмица (от 27 до 30 декември), тъй като тя бе нещо като сбит преразказ на изминалите дванадесет месеца. Всичко започна с наглед невинните и скромни изкупувания на акции от някои важни за портфейлите на пенсионните фондове компании. Последва нова атака нагоре, чиято кулминация, естествено, бе в предпоследния работен ден на годината. Този модел на поведение е известен на почти всички инвеститори на БФБ-София и нищо чудно един ден да бъде описан в някой учебник. И тъй като всички очакваха появата на всеядните купувачи, борсовата търговия не обещаваше да бъде кой знае колко интересна – няколко силни изкупувания в края на сесията и дотам. Оказа се обаче, че неизвестността относно тазгодишната комбинация от финансова мощ, упоритост и липса на здрав разум направи почти невъзможно прогнозирането на цена, която да устройва купувачите. Всичко това направи забавлението и изненадата истински и неподправени, въпреки че похарчените няколко милиона лева за един ден едва ли могат да се нарекат инвестиция предвид цената и начина, по който бяха изсипани на пазара. Но, какво да се направи – с глобалната тенденция за вдигане на пенсионната възраст нищо чудно след тридесетина години никой да не доживява до заслужения си отдих, което пък от своя страна прави безсмислено успешното инвестиране на осигуровките ни.
И така, след като емоциите пестепенно отстъпиха място на трезвата оценка, цените и обемите на борсовата търговия плавно поеха надолу. Кой каквото имаше да прехвърля, вече го направи. Някои ще са доволни, а други – не. Със сигурност обаче дребните инвеститори едва ли ще нарекат 2011-а добра за тях. Въпреки силния старт и реализираните над 20% ръст за по-малко от два месеца, голяма част от тази печалба остана само на хартия. Равносметката за БФБ е тъжна, поне за повечето публични компании – SOFIX отчита годишен спад от над 11%, BGTR30 се понижава с около 13%, а единственият печеливш сегмент от пазара бе този на дружествата, инвестиращи в недвижими имоти. Индексът, следящ представянето на седемте най-ликвидни АДСИЦ компании, отчита ръст от над 17% спрямо година по-рано, което го прави един от най-добре представящите се борсови индекси в света. И това ако не е добра новина.
Весели празници!
nbsp;
Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД Юг Маркет фонд мениджмънт АД
nbsp;
