Фондовите пазари по света са на път да регистрират най-лошата си седмична загуба от началото на годината, след като инвеститорите (за кой ли път) се почувстваха несигурни за перспективите на икономическия растеж в развитите държави и в Китай. Макроикономическите данни, които видяха бял свят през седмицата, определено не могат да се нарекат добри, след като дори някои консервативни прогнози се оказаха прекалено оптимистични. Освен това членовете на Федералния резерв на САЩ попариха надеждите на мнозина за скорошно ново вливане на ликвидност – нещо, което председателя на Фед уж намекна преди седмица и успя да изстреля борсовите индекси в стратосферата. Подобни недоразумения би трябвало да са изключително редки, като се има предвид дългогодишният опит на анализаторите да разчитат завоалираните речи на всички шефове на Фед. В този случай явно адреналинът от последните печалби е замъглил обективността на биковете отвъд Океана. Но това им увлечение имаше тежки последици за самочувствието на купувачите. И, както може да се предположи, реакцията на пазара тази сряда бе коренно различна от миналата седмица. Борсовите индекси в САЩ потънаха с над един процент, повличайки със себе си останалите пазари по света. Червената вълна успя да обиколи земното кълбо цели два пъти, изтривайки част от рекордно високия ръст, постигнат от началото на годината на повечето борси по света. Единствената причини да не видим нова порция притеснени инвеститори е празничният петък, който е неработен за Европа. Борсите на Стария континент ще останат затворени до вторник заради католическия Великден, както и тези в САЩ. Те обаче ще направят кратка сесия в петък, колкото да запишат участие.
Почивните дни в Европа са причина и за по-скромна борсова търговия у нас, а в комбинация с православния Великден ще направят следващата седмица дори още по-кратка – само три борсови сесии, преди да се оттеглим в четиридневна почивка.
Какво ще се случи в тези три сесии засега е загадка, но, ако се съди по последните няколко дни, голяма е вероятността да видим нови резки движения в цените на българските акции.
През изминалата седмица местните инвеститори нямаха много поводи за радост. Натискът на продавачите бе осезаем, макар че ниската ликвидност не им позволи кой знае колко свобода на действие и успя да ограничи спада при някои позиции до санитарния минимум. Всъщност дори и там, където продавачите бяха склонни да понесат по-големи загуби, бързо се намираха инвеститори, които със символични суми регистрираха значително по-висока цена на последната сключена сделка. Това, от една страна, създаваше впечатлението за активна търговия с въпросните акции, а от друга – държеше борсовите индекси около нулата, въпреки значително понижените оценки на техните компоненти. Но това е част от забавлението да инвестираш на граничен пазар, както официално е класифициран нашият.
Нагледен пример на вече крайно належаща нужда да се продаде дадена акция бе случилото се с книжата на Софарма АД. След като цяла седмица незнаен инвеститор правеше чудеса от храброст, за да крепи цената им около 2.79 лв. за акция, в края на междинния аукцион (11 ч.) в четвъртък бе въведена голяма поръчка продава на цена от 2.49 лева. Последваха десетки сделки, а малко по-късно на пазара бяха буквално изсипани около 12 млн. книжа на единична цена от 2.27 лева. Бързата реакция и, вероятно, предварителната информация за въпросния пакет, помогнаха той да бъде изкупен за броени секунди, оставяйки голяма част от дребните спекуланти извън играта. Последва дежурното вдигане на летвата и в края на сесията акциите на фармацевтичната компания вече се разменяха по 2.60 лв. за брой. Както се казва, който взел – взел. Продавачи на пакета се оказаха американски фондове от групата Gramercy, с което инвестициите им в България бяха значително редуцирани. Така, покрай радостта на тези, които се уредиха с евтини акции, надвисна сянката на поредния напускащ страната ни чужд инвеститор…
Гено Тонев,
Портфолио мениджър
УД Юг Маркет фонд мениджмънт АД
