Фондовите пазари по света са напът да възстановят част от последните си загуби, след като инвеститорите бяха удобно успокоени с приказки за ново вливане на ликвидност (ако стане) и с откровено напудрени икономически данни. Освен това сезонът на отчетите е в своя апогей и погледите на всички са насочени към поредната компания, която изненадва с данните си анализаторите и поражда нов ръст за борсовите индекси. По подобен начин се повлияха акциите на Apple, след като производителят на iPhone постигна рекордни продажби в Китай и за пореден път разби прогнозите.
Всъщност, макроикономическите данни, които видяха бял свят през седмицата, се оказаха много далеч от определението добри. Инвеститорите обаче (доколкото все още има такива в доминираната от компютри борсова търговия) продължиха да купуват акции. И това – независимо от факта, че през седмицата Великобритания обяви официално, че отново е в рецесия, а броят на новите безработни в САЩ изненада всички с пореден ръст. За капак, в петък (27 април) агенцията Standard amp; Poor’s понижи с още две степени суверенния кредитен рейтинг на Испания, оценявайки, че страната изглежда все по-неспособна да се справи с дълбоката криза, с финансовите лишения и с все по-заплашителните загуби, скрити в банковите баланси.
За разлика от останалия свят, през изминалата седмица българските инвеститори нямаха много поводи за радост. Натискът на продавачите бе осезаем, макар че ниската ликвидност за пореден път не позволи кой знае колко свобода на действие и успя да ограничи спада при някои позиции до поносими нива. Там, където продавачите все пак решиха да преглътнат по-голяма загуба, бързо се появиха познатите ни инвеститори, които със символични суми регистрираха сделки на значително по-висока цена. Какви са мотивите на подобни купувачи е пълна загадка, но ако предположим, че някой се грижи за здравето на борсовите ни индекси, то засега успява да изпълни задачата си. През последната седмица най-старият измерител – SOFIX, слезе на няколко пъти под психологическото ниво от 300 пункта, но в края на борсовата сесия винаги намираше сили да остане отгоре. Независимо от хартиените мускули на индекса обаче повечето инвеститори не могат да бъдат излъгани и осъзнават болезнено добре какво всъщност се случва на БФБ-София. Опитите за изкуствено дишане само удължават агонията, вместо да оставят събитията да извървят естествения си път до неизбежния край, когато и какъвто и да е той. Азбучна истина е, че никой не може да се пребори с пазара и той рано или късно взима надмощие. Странно и донякъде забавно е, че има пазарни участници, които смятат, че това не се отнася за тях. Времето ще покаже.
Краят на април традиционно съвпада с крайния срок за публикуване на тримесечните финансови отчети на българските публични компании. Емоциите, които навремето съпътстваха тези данни, отдавна не се наблюдават на местна почва. Днес най-честата реакция на инвеститорите е кратко раздвижване основно в офертите продава и купува, но без това да води до кой знае какво желание за сделка. Подобна е ситуацията и през последните няколко дни, когато, с малки изключения, търговската активност бе съсредоточена около любимците на инвеститорите (дружествата за имоти), а компаниите, рапортуващи резултати се радваха единствено на медиен интерес.
Гено Тонев,
Портфолио мениджър
УД Юг Маркет фонд мениджмънт АД
