Инвеститорите в ценни книжа възприеха изчаквателна позиция през седмицата, в която се проведоха срещи на бордовете на най-важните централни банки в световен мащаб. Това доведе до относителна ценова стабилност на пазарите.
Очаква се икономическият растеж да остане слаб, с трайно напрежение в някои финансови пазари от еврозоната, а високата степен на несигурност все още тежи върху доверието и нагласите, заяви председателят на Европейската централна банка Марио Драги след официалното съвещание на банковия управителен съвет на 4 октомври. На него базовата лихва на еврорегиона запази стойността си от 0.75%, определена през септември. Негативните икономически изгледи затвърдиха подкрепата за дълговете на страните убежища. Доходността на десетгодишните немски облигации бе 1.446 % – символичен седмичен ръст от едва 0.5 базисни точки.
Високи колебания имаше при испанските книжа поради продължаващото нежелание на Мадрид да поиска спасителна помощ, която моментално би задействала механизмите за изкупуване на облигации на вторичните пазари от ЕЦБ. Доходността по десетгодишните испански ДЦК остана почти непроменена на нива от около 5.90 процента. Положителна новина за испанския дълг донесе проведеният през седмицата аукцион на тригодишни книжа, попадащи в програмата за изкупуване от ЕЦБ. Средната доходност бе 3.956% – по-висока от постигнатите 3.845% на търга за аналогични облигации на 20 септември, но коефициентът на покритие на емисията беше 1.98 пъти срещу 1.56 при предишното предлагане, което означава по-голямо търсене.
Две събития с адрес Португалия са показателни за случващото се с държавите, намиращи се в окото на дълговата буря в Европа. Първото бе успешната операция по размяна на облигации с падеж през 2013-а с книжа със срок за погасяване през 2015-а, извършена изцяло с участието на частни инвеститори. Тази транзакция е сигнал за възвръщането на инвеститорското доверие в Португалия, което, макар и бавно и частично, е потвърждение за правилния път на правителството. Второто събитие бе свързано с изказване на председателя на агенцията по дълга Жоао Морейра Рато, който съобщи, че страната започва разговори и поредица от презентации за търсене на частни инвеститори в държавни облигации. Това е в хармония с плановете за завръщането на Португалия на пазарите на държавен дълг, което би трябвало да се случи през септември 2013-а. Доходностите по десетгодишните португалски книжа достигнаха нива от 8.566% – спад от 20.7 базисни точки през седмицата. По този начин те се превърнаха в най-доходоносните инвестиции от всички 23 десетгодишни емисии, следени от агенция Блумбърг. Тяхната възвръщаемост с включеното в нея реинвестиране на лихвата е около 46% за периода от началото на годината до края на изминалата седмица.
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
