Икономическият оптимизъм продължава да властва над пазарите на държавен дълг, макар и не така изявено. Най-явен пример за това през седмицата дадоха САЩ, където т. нар. дългов таванбе суспендиран от Конгреса и така още в зародиш бе избегната криза, подобна на фискалната пропаст. Този акт, допълнен със силно позотивните данни от пазара на труда, където първичните молби за помощи при безработица спад от 5000 броя до 330000, при очаквани от анализаторите 355000 броя, доведе до пореден седмичен ръст по доходностите на щатските държавни книжа. При тези с десетгодишен матуритет той се равняваше на само 2.3 базисни точки – до 1.866%, което е признак за стабилизиране на пазарите след силните им ръстове от началото на годината. Въпреки това очакванията са, че възстановяването ще продължи. Показателен за това е доклад на глобалната банка Ейч Ес Би Си, в който институцията посочва, че е намалила пропорцията на 10-годишните трежърита в портфейла си от 10 на 7%, докато процентът на книжата, защитени от инфлация, се е увеличил от 13 на 16% – явен признак за очакван по-сериозен икономически растеж и за съпътстващата го инфлация.
В Европа новината на пазарите на държавен дълг бе завръщането на Португалия с книжа с петгодишен матуритет. През седмицата държавната й дългова агенция пласира 2.5 млрд. евро номинал от книжа, с падеж през 2018 г. при доходност от 4.891% и общо търсене от 12 млрд. евро. Това бе завръщане на иберийската държава в тази част на кривата на дохода, след като получи финансова помощ от ЕЦБ през 2010 година. Петгодишната доходност по португалските ДЦК отбеляза спад от 14 базисни точки до 4.77 процента. Високото търсене и количеството на пласираните книжа оказаха положителен ефект върху доходностите на ДЦК от останалите периферни държави: десетгодишните испански се търгуваха при нива от 5.001%, седмичен спад от 6 базисни точки, докато при италианските книжа със същия матуритет доходността бе 4.156%, или седмичен спад от 0.6 базисни точки. Инвеститорите очакват на пазара да излязат и португалски книжа с десетгодишен матуритет, като по този начин страната ще има пласирани емисии в целия спектър на кривата на доходност и ще стане възможно участието й в програмата за подпомагане на затруднени държави чрез изкупуване на дълг от страна на ЕЦБ.
Положителните икономически новини оказаха по-слабо от очакваното влияние върху доходностите по дълговете на страните от ядрото на еврозоната. Десетгодишните немски държавни облигации се търгуваха при равнища от 1.571% – с 1.7 базисни точки по-високо, отколкото преди семица, докато доходността по подобните френски книжа нарасна с 3.5 базисни точки до 2.162 процента.
nbsp;
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов,
Брокер, Инвестбанк АД
