Бизнес климатът в Германия се подобрява по-бързо от очакваното. Потребителите в Италия стават все по-уверени в утрешния ден. И растежът на брутния вътрешен продукт на Англия изненада приятно инвеститорите с по-висок темп. Въпреки оптимистичните данни за състоянието на водещите световни икономики инвеститорите са неспокойни. Несигурността им в утрешния ден идва от ескалиралото до краен предел напрежение около Сирия. Не е ясно какъв ще е изходът от каквато и да е военна намеса, а още по-неясно е какво ще се случи след това с оглед на факта, че и на нито една от враждуващите страни не може да се разчита.
Именно несигурността в утрешния ден подтиква инвеститорите към разпродажби на по-рисковите корпоративни книжа и към покупката на по-сигурните държавни облигационни емисии.
През тази седмица цената и на българската, деноминирана в евро емисия с падеж юли 2017 се устреми нагоре, достигайки нивото от 107.05 евро за 100 номинал, спрямо 106.82 евро в рая на предишната седмица. В резултат на това доходността на книжата се понижи и от 2.38% на годишна база в предишния петък сега е само 2.3% годишна доходност.
Доходността на излизащата в падеж през януари 2015 г. доларово деноминирана облигационна емисия се понижи с 5 базисни точки и в момента е 1.18% на годишна база.
Доходността и на вътрешните ни, емитирани в български левове държавни ценни книжа, реагира адекватно и се понижи. Твърде активна беше изминалата работна седмица, когато се договориха много на брой сделки с книжа, чиято остатъчна срочност до падеж бе в целия диапазон от 1 до 10 години. Сделките с книжа с падеж след 2.5 години се случваха при 1.6% годишна доходност. Емисиите с падеж след 3.5 и 5.5 години се търгуваха на нивата около 2.1% и 2.75% годишна доходност, което е с 5 базисни точки по-ниско спрямо предната седмица. Транзакциите с облигации със срочност до падежа им след 7 и 10 години се осъществяваха съответно при 3.2 и 3.8 процента.
Българската народна банка ще проведе на 2 септември редовен аукцион по емисионния календар на Министерството на финансите. Ще бъдат предложени книжа с номинална стойност 300 млн. лева. Това е нов съкровищен бон с падеж след една година и е част от гласувания при актуализацията на бюджета на извънредното августовско пленарно заседание нов 1 млрд. лв. държавен дълг. Нека да не забравяме, че на 22 август настъпи падежът на шестмесечния зърнен облигационен бон в размер на 800 млн. лв. – пари, които и в момента отлежават по сметки на търговските ни банки при БНБ.
В момента фискалният резерв е в размер на 4.5 млрд. лв., какъвто трябва да бъде в края на настоящата година, съгласно разпоредбите на Закона за държавния бюджет.
Лихвените проценти по търгуваните на междубанковия паричен пазар депозити говорят, че банковата ни система продължава да е свръхликвидна. Дилърите поддържат 6.4 млрд. лв. по сметки при Българската народна банка, които са безлихвени и изпълняват задължението им да поддържат минимални резерви. Среднодневните обороти на междубанковия пазар гравитират около 250 млн. лева. Индексът ЛЕОНИЯ е на нивото от 0.02% на годишна база от началото на тази година, на каквото е и в момента, отчитащ най-търгуваните еднодневни депозити. Едноседмичните контракти се договарят при 0.05%, а едномесечните при 0.1% на годишна база.
Петър Драмов,
УниКредит Булбанк АД
