Определящи за събитията на пазарите на държавен дълг миналата седмица бяха някои технически движения на доходностите на основните ДЦК. Най-активен за пореден път бе пазарът на трежъритата. Доходностите по американските ДЦК преживяха седмица на движения в рейндж, като на няколко пъти възвръщаемостта по десетгодишните книжа премина равнищата от 3 процента. Това се дължеше на няколко разнопосочни сигнала. Пазарът на труда в САЩ продължава да се стабилизира. Но като че ли темпото на нарастване на заетите намалява – данните за юли и август са най-слабите за годината. Въпреки това мнозинството анализатори, интервюирани от информационната агенция Блумбърг , предвиждат Фед да редуцира програмата си за изкупуване на трежърита с 10 млрд. долара – до 75 млрд. долара. Това щяло да се случи на срещата на институцията на 17-18 септември. Въпреки това на аукциона за десетгодишни книжа, проведен в четвъртък, търсенето бе на най-високите нива от март насам. Коефициентът на покритие на пласираните книжа с общ номинал 21 млрд. долара и с падеж през 2023 г., бе 2.86 пъти срещу 2.73 пъти средноаритметично за последните десет аукциона. Въпреки това постигнатата доходност бе 2.946% при 2.62% на последното предлагане на тези книжа през август. Анализаторите обясниха покачването на интереса с голямото количество отворени къси позиции по трежъритата, които предизвикват последващо търсене на книжа за връщането им на заемателите. В крайна сметка доходността по десетгодишните американски ДЦК, достигна равнища от 2.877% при седмичен спад от 5.8 базисни точки.
Най-интересният пазар през седмицата бе периферията на еврозоната . Разслояването на доходността по книжата на затруднените страни от паричния съюз продължи и през изминалата седмица. Основният губещ отново бе Италия, където поредната доза политическа несигурност, свързана с гласуването за изключването на лидера на най-голямата партия Силвио Берлускони от Сената даде повод на анализаторите да говорят за сериозни проблеми за италианската икономика. Доходността по десетгодишните книжа, емитирани от Министерството на финансите на Ботуша, достигна равнища от 4.521 %, покачвайки се с 2.1 базисни точки. Междувременно политическата стабилност осигурява по-ниски нива на доходност за Испания въпреки по-слабата ликвидност на пазарите на иберийски ДЦК. Десетгодишните донесоха възвръщаемост от 4.455% при седмичен спад от 6.7 базисни точки.
При книжата от страните от ядрото на еврозоната нямаше сериозни движения на доходностите. Немските бундове с десетгодишен матуритет достигнаха 1.995 % при седмично покачване с 4.5 базисни точки, докато сходните френски доходности останаха без промяна на нива около 2.54 процента.
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
