Пазарите на държавен дълг се намират в краткосрочно равновесие. Показва го и липсата на сериозни изменения на доходностите на основните международни ДЦК, която наблюдавахме през изминалата седмица. Две събития движеха пазарите – от една страна, публикуването на различни данни за държавите от еврозоната, които бяха определени като по-скоро негативни, а, от друга, първото изслушване на номинираната за председател на ФедДжанет Йелън, която в качеството си на единствен кандидат за високия пост даде сигнали, че ще продължи да прилага насърчаващите икономическия растеж монетарни политики.
В Европа картината продължава да е по-скоро сива. След неочакваното сваляне на лихвите от ЕЦБ през миналата седмица, породено от ниските равнища на инфлацията във валутния съюз, публикуваните в четвъртък данни за индустриалното производство и БВП на региона бяха далеч от обнадеждаващи. Общо БВП на еврозоната бележи минимален ръст от 0.1% на тримесечна база за третото тримесечие на годината (при 0.3% през предишния период). Отделно от това френският вътрешен продукт бележи спад от 0.1%, докато немският се покачва с 0.3% при очаквани от икономистите растеж от 0.7 процента. След тези данни седмичните спадове на доходностите на основните ДЦК, емитирани от страните от еврозоната , не бяха изненада за никого. Десетгодишните немски бундове се търгуваха при доходност до падежа от 1.700%, с 5.7 базисни точки по-малко спрямо предишната седмица. При френските книжа със същия матуритет седемдневното понижение на доходностите се равняваше на 5.6% – до 2.166 процента. Въпреки това по-скоро позитивните икономически новини, идващи от останалите части на света, задържаха интереса на инвеститорите върху книжата, емитирани от страните от т.нар. периферия. Испанските десетгодишни доходности отбелязаха седмичен спад от 5.6 базисни точки до 4.051%, докато понижението при сходните италиански ДЦК се равняваше на 8.1 базисни точки до 4.056 процента.
На този фон британската икономика започва да показва все повече признаци на изпреварване на европейската на база темп на възстановяване и растеж. Програмата за вливане на ликвидност, както и подкрепящата монетарна политика на Бенк ъф Ингланд дават резултат, който обаче се отразява негативно върху цените на британските джилтове. Десетгодишните книжа с купон от 2.25% се търгуваха срещу 956.65 паунда за 1000 паунда номинал при седмично поевтиняване от 7.60 паунда.
В САЩ икономическият ръст от миналата седмица отстъпи челната си роля на очакванията за новата политика, която ще провежда почти сигурния следващ председател на ФедДжанет Йелън. Пред Сената тя заяви, че икономиката и пазарът на труда се представят далеч под техния потенциал. Съдържанието на тези отговори бе окачествено от анализаторите като благосклонно и те допуснаха, че евентуалното намаляване на програмата по вливане на ликвидност няма да се случи сега. Всичко това оказа подкрепа на трежъритата. Доходността по десетгодишните книжа отбеляза седмичен спад от 4.7 базисни точки до 2.701 процента.
nbsp;
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа!
Николай Ваньов,
Брокер, Инвестбанк АД
