Само лихвени очаквания, без изненади

ецб

Николай Ваньов, CFA

Експерт FI и деривати, "Инвестбанк" АД

 

Международните пазари на държавен дълг бяха доходоносно място за инвеститорите миналата седмица. Търсенето на основните в глобален мащаб ДЦК бе предопределено от очакванията за възможно понижение на основната лихва на срещата на борда на ЕЦБ.

На тази база доходностите по суверенните дългове, емитирани от страните от еврозоната, слязоха рекордно ниско. Анализаторите и икономистите очакват от ЕЦБ да обяви понижение на лихвата по депозитите, които търговските банки "паркират" в институцията, с 10 базисни точки – до -0.30 %, в опит да се преборят с устойчиво понижаващата се инфлация в икономиките от паричния съюз. Такъв ход би бил полезен и за програмата по вливане на ликвидност, провеждана от базираната във Франкфурт институция, тъй като би разширил възможностите за закупуване на книжа с над 370 млрд. евро (тъй като депозитната лихва на ЕЦБ се явява ограничение за минимално равнище на доходност). Дали въздействието им върху програмата за изкупуване на активи обаче ще бъде видимо, е под въпрос, тъй като самите очаквания за понижение на депозитната лихва водят до сериозни спадове на основните доходности в еврозоната. Такива имаше и през изминалата седмица, в чийто край десетгодишните немски бундове се търгуваха при доход от едва 0.466% и при понижение от 1.2 базисни точки, като през последните дни на търговия станахме свидетели на редица рекордно ниски стойности. Сходна бе и ситуацията при френските ДЦК с подобен срок до падежа, който отбелязаха седмичен спад от 2.4 базисни точки до 0.792 процента.

В т. нар. периферия на еврозоната инвеститорите продължават да печелят от повишеното търсене в резултат на формираните очаквания за действията на ЕЦБ. Търсената от инвеститорите доходност по десетгодишните италиански ДЦК достигна 1.417% в края на седмицата, формирайки спад от 7.7 базисни точки. Испанските суверенни книжа със сходен срок до падежа пък се търгуваха при доходност от 1.536% и седмично понижение от 10 базисни точки.

Във Великобритания инвеститорите бяха изненадани от недобрите данни за ръста в цените на имотите. Анализаторите очакват "Бенк ъф Иннглад" да удължи периода, който ще изчака, за да повиши основните лихви, след като това направи Фед. Това оказа своя ефект върху джилтовете. Британските десетгодишни книжа се търгуваха при търсена норма на възвръщаемост до падежа от 1.856% и седмичен спад от 3.7 базисни точки.

В САЩ котировките на трежъритата се движеха в унисон със световните тенденции. Въпреки поредната порция положителни новини за пазара на труда инвеститорите вероятно са оценили силно вероятното повишение на основната лихва от Фед през декември. В края на седмицата десетгодишните трежърита се търгуваха при търсена доходност от 2.216% и понижение от 4.7 базисни точки.

 

Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа

 

Facebook
Twitter
LinkedIn
Telegram
WhatsApp

Още от категорията..

Последни новини

Трябва ли да се въведе таван на надценките на основните хранителни продукти?

Подкаст