Затворени по домовете и в кабинетите си икономистите "бистрят" вида на икономическото възстановяване след като отмине пандемията от COVID-19. Прогнозите са, че заразата ще потопи света в най-дълбоката рецесия поне от 2009-а и дори от втората световна война.
Вариантите за подем са няколко, почти всичките – с форми на букви от латинската азбука. С изключение на един.
Най-предпочитана е траекторията на буквата "V" – рязък спад, последван от точно толкова бърз подем. Напоследък обаче ситуацията зацикли и се появиха тревоги, че формата ще е по-скоро U. Най-черногледите пък вещаят, че световният растеж ще следва очертанията на L или W или дори на логото на американската компания "Найк".
Икономисти на "Джей Пи Моргън Чейз" информираха през седмицата клиентите си, че "съществува сложна връзка между разпространението на вируса, ефикасността на овладяване на заразата и политиките за икономическа подкрепа и поведението на частния сектор". От което следва, че е налице огромна несигурност за бъдещето, респективно ще е трудно да се предскаже каквото и да било.
Как точно би изглеждало възстановяването при различните сценарии обобщават репортери на агенция "Блумбърг".
V-образна форма
Вирусът се изчиства в Европа и на Американския континент през април или май
Това позволява разпоредбите за социално дистанциране да се облекчат. Отпушва се бурно потребление, подпомагано от наличните огромни фискални и парични стимули, осигурени от правителства и централни банки. Предприятия и фирми за услуги могат да възстановят бизнеса си. Държавните усилия да убедят компаниите да не уволняват служители са се оказали успешни и безработицата намалява. Икономиките се връщат към предкризисните си производствени равнища в началото на 2021-а.
Мартенската стойност на индекса, следящ активността на бизнеса в Китай (52 пункта срещу 36 през февруари) показва, че подобен оптимистичен сценарий е възможен. Просто защото както този официален индикатор, така и индексът за промишлената активност (Caixin) навлизат в зоната за растеж (над 50 точки), макар и прохождащ в случая на Caixin (50.1 пункта срещу февруарските 40.3). И това на фона на навлизащите във все по-дълбока рецесия други държави от Азия.
Множество анализатори, включително и Лари Хю от Macquarie Group, отбелязват, че още много други показатели ще трябва да получат високи оценки, за да се затвърди растежа в Китай, особено в очакваната глобална рецесия през второто тримесечие, по-нататъшното разпространение на вируса, задълбочаващата се дефлация и проблемите на вътрешния пазар за недвижими имоти.
Възстановяване във вид U
Разпространението на вируса се проточва и през юни
Сроковете на разпоредбите за социално дистанциране се удължават. В случая, въпреки оживлението на търсенето, подкрепено отчасти заради стимулите на правителствата и на централните банки, потребителите не се втурват обратно към магазините и ресторантите. Просто защото заводите и офисите се нуждаят от време, за да достигнат пълния си капацитет и не всяко загубено при кризата работно място ще се "отвоюва" обратно. Някои ще трябва да връщат натрупаните по време на кризата дългове. Търговията също остава вяла заради бавната реакция на търговските партньори. Възстановяване ще започне, но не преди края на 2020-а и дори след това.
Чонг Хун Парк – шеф на звеното за икономическия проучвания в "Стандард чартърд банк Корея" – залага по-скоро на "U" отколкото на "V", позовавайки се на траекторията на Китай и отражението й върху Южна Корея и останалата част на Азия.
Форма L
Вирусът не отстъпва и продължава да заразява и през второто полугодие
Дори да отслабне преди разгара на лятото, остава вероятността рецесията да е по-продължителна от очакванията или възстановяването да се проточи. При този сценарий хората ще продължат да пестят от разходите за услуги, предпочитайки да си останат с домашните развлечения, и ще се въздържат да ползват отпуски (ако са им останали такива). Натрупаните преди или по време на кризата задължения вече стават трудни за обслужване, провокирайки спирала от "домакински" и бизнес фалити, което натрупва напрежение от вероятен кредитен спазъм. Борсовите индекси не успяват да поемат нагоре.
В този случай правителствата трябва да предложат още стимули след като предишните им усилия не са успели да съживят потреблението, което обаче отнеме време за реакция.
Икономисти на "Номура холдингс" посочват, че този L-вариант е най-песимистичният им сценарий за САЩ. А Ерик Бритън от Fathom Consulting твърди, че продължителен спад ще се предотврати трудно, ако COVID-19 се върне, което означава, че няма особена разлика между перспектива "V" или "L".
Възстановяване във вид W
Вирусът се завръща
Учени от лондонския Imperial College предупреждават, че ако мерките за овладяване на пандемията се разхлабят преждевременно, заразата може да се завърне. Това би означавало повторно въвеждане на рестрикциите, връщане на несигурността и ново принудително затваряне на предприятия и услуги. Резултатът ще е изпадане в нова рецесия.
За главния икономист на Schroder Investment Managemеnt – Кейт Уейд, "ключовият риск за базовия сценарий (на мениджъра на активи) е потенциалното завръщане на вируса през третото тримесечие". От икономическа гледна точка това ще доведе до повторна рецесия.
Подем "ала-Найк"
Този сценарий ще помогне на бизнеса и на потреблението да се възстановяват бавно, защото ограниченията са били отменяни по-внимателно отколкото са били въвеждани. Равнището на икономическия продукт ще остане под предкризисния си тренд и през 2021-а, защото ще липсва "животинските" нагласи на хората за прекомерно потребление, особено ако те трябва да връщат заеми.
Или, както обобщават икономисти на "Беренберг банк", "резкият спад ще бъде последван от малко по-плосък подем", който, като цяло, "ще позволи на БВП да надхвърли равнището си от края на 2019-а грубо две години след като той е стигнал дъното".
Този вариант изглежда доста приемлив, още повече той е под знака на гръцката богиня на победата Нике.
