„Бундесбанк“ не констатира по-широка инфлация на заплатите в Германия в резултат на енергийния шок от конфликта в Близкия изток. „Досега няма доказателства, че войната в Иран предизвиква вторични ефекти върху инфлацията чрез по-високи договорени заплати“, се казва в месечния доклад на германските централни банкери, публикуван на 20 август. Последните споразумения поддържат умерено увеличение на трудовите възнаграждения, а исканията на профсъюзите са само малко над историческата им средна стойност, се посочва още в документа.
Според анализа на „Бундесбанк“, ръстът на заплатите през второто тримесечие се е забавил до 2.6% от 2.8% в периода между януари и март. Спадът е бил още по-дълбок, ако се изключат специалните и еднократните плащания – 2.6% от 3.3% през първото тримесечие.
Заплатите играят ключова роля за паричната политика на Европейската централна банка в момента, тъй като служителите искат да предотвратят преливането на предизвиканото от войната увеличение на разходите за енергия в по-всеобхватен ценови ръст. Показател за договорените заплати в еврозоната ще бъде публикуван на 21 август и ще бъде разгледан под лупа от паричните стратези, преценяващи необходимостта от допълнително повишаване на лихвените проценти след промяната с четвърт пункт през юни.
Заключението на „Бундесбанк“ съвпада с мнението на члена на Управителния съвет на ЕЦБ Оли Рен, който е председател на Финландската централна банка. На 19 август той отправи послание, което политиците от еврозоната се надяват да чуят от години: повишението на заплатите има добро поведение. Рен заяви, че ръстът на заплатите „остава умерен“ без „ясни признаци на вторични ефекти“. На езика на централните банкери това означава, че увеличението им не се отразява обратно на потребителските цени по начин, който би принудил ЕЦБ да контролира лихвените проценти.
Числата зад тези уверения – договореният ръст на трудовите възнаграждения в еврозоната се стабилизира около 2.6% за 2026 г., което е значителен спад от приблизително 3% през 2025 година. През първото тримесечие те са се увеличили с 2.46% на годишна база в сравнение с 2.89% през последните три месеца на 2025-а.
Рен подчертва, че поддържането на инфлационните очаквания на стабилно равнище е от съществено значение за запазване на тези умерени тенденции в заплатите.
