Корекциите в котировките след силните спадове на доходностите от последния месец превзеха международните пазари на държавен дълг през изминалата седмица. Повишенията бяха подкрепени и от резултатите от последното заседание на управителния съвет на ЕЦБ, което не обяви нови монетарни стимули.
Разногласията в борда на Европейската централна бяха съществени. Желанието на президента Драги за бързи мерки и стимули, които да доведат до ударно разширяване на баланса на институцията, не срещат достатъчно широка подкрепа, особено сред членовете от страни с устойчив бюджет като Германия. В крайна сметка всичко, което Драги обяви на пресконференцията, бе, че бордът ще разгледа резултатите от приложените досега директни банкови кредити и изкупуване на обезпечени активи, преди да вземе решение за допълнителни стимули. Въпреки това ЕЦБ обяви поредно понижение на прогнозите си за инфлацията и ръста на БВП на еврозоната през следващите две години. Инвеститорите приеха тези новини по-скоро негативно и доходностите по основните книжа от т. нар. ядро на еврозоната отбелязаха първи седмични ръстове от почти месец насам. Търсената от инвеститорите норма на възвръщаемост по десетгодишните немски бундове достигна 0.770%, повишавайки се със 7 базисни точки през седмицата. Докато ръстът при френските ДЦК със сходен срок до падежа бе с 6.9 базисни точки – до 1.035 процента.
Инвеститорите и през изминалата седмица търсеха по-високата доходност на книжата, емитирани от страните от „периферията“ на еврозоната. Въпреки че новините за липсата на нови стимули от ЕЦБ повлияха негативно на доходността в четвъртък и тя отбеляза високи дневни повишения и изминалата седмица бе отново позитивна. Испанското министерство на финансите успя за пореден път да емитира десетгодишен дълг при рекордно ниска доходност, като в края на седмицата на вторичните пазари инвеститорите търсеха норма на възвръщаемост по тези испански ДЦК от 1.873%, с 1.8 базисни точки по-ниско спрямо края на ноември. Търсената доходност по италианските ДЦК със сходен матуритет достигна 2.019%, понижавайки се с 1.2 базисни точки през изминалата седмица.
Корективни бяха и движенията при американските трежърита и британските джилтове. В тон с очакванията на икономистите "Банк ъф Ингланд" не промени основния лихвен процент на Острова, като се позова на ниската инфлация и на сериозните понижения в цените на суровините и петрола. Това доведе до седмичен ръст на търсената от инвеститорите доходност по десетгодишните джилтове от 5.8 базисни точки – до 1.984 процента. В същото време, без сериозно изненади в икономическите данни, доходността по десетгодишните трежърита отбеляза седмичен ръст от цели 9.8 базисни точки – до 2.263 процента.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
