Пазарът на облигации продължава да куца и през тази година. Бизнесът на повечето компании, които са взели облигационен заем, не върви много успешно. Което пък е причина да имат по-малко приходи и съответно – възможности за изплащане на кредита. "Грешниците" са от различни отрасли – занимават се с недвижими имоти, с бързи кредити и други от този род.
Общата икономическа несигурност в страната смекчи донякъде строгостта на облигационерите. От началото на 2016-а компаниите емитенти се възползват от това и станахме свидетели на желанието на кредиторите да преговарят и да облекчават условията по емисиите на дълговите книжа.
Някои от българските фирми правят например опит да се възползват от благоприятната ситуация.
"Сердика Пропъртис" АДСИЦ
в което председател на съвета на директорите е Весела Кюлева, вече получи разрешение да промени параметрите на допусната до търговия на "БФБ-София" емисия от облигации с ISIN код BG2100008080. Дружеството има вложения в различен тип недвижими имоти – административни, жилищни, вакационни. А вдовицата на банкера Емил Кюлев упражнява контрол върху него чрез притежаваните пряко 89.0607% от капитала. А непряко чрез контролираното от нея "ВМ Пропърти Мениджмънт" ЕООД, държи още 9.9073%, или общо 98.9682% от книжата с право на глас.
В началото на май кредиторите приеха предложението на дружеството със специална инвестиционна цел и намалиха лихвата по заема от 6.5 на 1% и тя е в сила от 15 май. Облигационерите удължиха и срока до падежа на книжата с 60 месеца. Така връщането на парите се изтегли напред във времето и от 14 май 2018 г. то трябва да стане през май 2023 година. Общото събрание запази датите на лихвените плащания – на 14-о число през май и ноември през всяка година на удължения срок. Заедно с това се прие актуализиран погасителен план за издължаване по главница. Те са разсрочени на седем вноски, като последната съвпада с падежа на емисията.
Всички условия, които не са променени с това решение на облигационерите, запазват действието си както са първоначално уговорени (съответно предоговорени).
Друго едно дружество със специална инвестиционна цел –
"Интеркапитал Пропърти Дивелопмънт"
отново изпитва трудности и не успя да изпълни поредните плащания по емисията облигации с ISIN код BG2100019079. Това трябваше да стане на 14 май. Тогава то дължеше на кредиторите си 37 999 евро лихва и още 62 500 евро по главницата. Дружеството възнамерява да се разплати в срок до 30 дни от датата на съответния падеж, без това да представлява забава на плащане по емисията.
Явно дружеството има достатъчно основание за отлагането. Нетните му приходи от продажби намаляват през първото тримесечие и въпреки свитите разходи по дейността дружеството обърна крайния финансов резултат. В края на март то вече отчита загуба от 72 хил. лв. при нетна печалба от 51 хил. година по-рано. Всичко това е следствие от високите разходи по строежа на ваканционния комплекс "Марина кейп", а и от ниските пазарни цени на недвижимите имоти, които дружеството продава в резултат на свитото търсене на ваканционни имоти. От дружеството отбелязват и риска от по-малко приходи заради очакванията за нисък туристически сезон 2016.
Съглaсно решенията на общото събрание на облигационерите, проведено през февруали 2015 г., лихвеният процент, който ще се прилага върху остатъка от заем за следващия тримесечен период, започващ на 15 май, остава в размер на 5.75% на годишна база.
Сред акционерите на дружеството са бившият енергиен министър Мирослав Севлиевски, Николай Майстер (изпълнителен директор на инвестиционния посредник "Интеркапитал маркетс") и Величко Клингов – изпълнителен директор на самото "Интеркапитал ПД". Трудностите по обслужването на кредитите и на облигационния заем започнаха след 2010 година.
"ХипоКредит" АД
което редовно ползва възможността за финансиране чрез облигации, също се обърна за помощ към кредиторите си. Дружеството отпуска дългосрочни ипотечни кредити на малки и средни фирми срещу ипотека върху недвижим имот.
Искането на мениджмънта сега е да се променят някои от условията по шестата поред емисия (с ISIN код BG2100038079), в т.ч. периодът на лихвеното плащане да стане 12-месечен, а датата на издължаване да бъде 30 юни.
Кредиторите ще обсъдят също структурата и размера на лихвата. След 30 март тя ще се определя като сума от шестмесечен EURIBOR плюс 1% годишно. Падежът на заема е изместен за 30 юни 2021-а.
От "ХипоКредит" искат и право на частични погасявания на главницата към края на всяко тримесечие – без да се дължи такса за предсрочно погасяване и без промени в параметрите на емисията.
Мажоритарен собственик е "Кредитекс" ООД. А двете небанкови финансови институции са от групата на "Ти Би Ай Файненшъл Сървисиз – България" ЕАД. Зад нея пък стои "Ти Би Ай Еф Файненшъл Сървисиз" В.V. – Холандия.
Облигациите не са така привлекателни за инвеститорите като например акциите. Най-вече заради незначителната възвръщаемост, която предлагат. Но все пак във времена на "мечи" пазар играчите на фондовата борса си спомнят и за предимствата на дълговите книжа – сигурност и стабилност. От друга страна, не са малко инвеститорите, които намират, че е разумно да вложат поне част от парите си в облигации, с които да разнообразят портфейла си.
