Оптимизмът властваше на пазарите и в началото на тази седмицата и дилърите отново развързаха кесиите. На прицела им пак бяха по-рисковите капиталови инструменти като корпоративни облигации и държавни книжа на колебливите страни. В края на седмицата обаче се стовари серия от лоши новини за състоянието на икономиките на Стария континент. Уплашени, повечето от пазарните участници предпочетоха да затворят много от отворените в началото на периода позиции. Така пък се възстановиха ценовите равнища и на смятаните за сигурни убежища ДЦК, и на корпоративните книжа. В този поток най-новата ни еврооблигация с падеж през юли 2017 отново може да се придобие на цената й от края на предишната седмица – 109.95 евро за 100 номинал. Доходността й е 1.87% на годишна база.
Деноминираната ни в долари глобална облигация с падеж през януари 2015 г. се търгуваше на цена 113.16 щ. долара за 100 номинал, при каквато вървеше и преди седмица. Нейната доходност е 1.23% на годишна база.
Неособено активна беше вторичната междубанкова търговия с държавни ценни книжа. Емисиите за вътрешния пазар с падежи след три и след пет години се търгуваха при съответно годишна доходност 1.4 и 1.7 процента. По-дългосрочните книжа с остатъчен падеж след 7 и 10 години пък се договаряха при възвръщаемост на инвестицията от съответно 2.4 и 3.2% на годишна база.
Министерството на финансите успешно пусна в обращение допълнителни книжа от емисията с падеж януари 2020 г. с общ номинал 20 млн. евро. Участие в аукциона, организиран от Българската народна банка, взеха всичките 13 банки, имащи статута на първични дилъри на ДЦК. Подадените от тях и техните клиенти поръчки за участие бяха за 58 млн. евро, които осигуриха комфортния за финансовото министерство коефициент на покритие от 2.9 пъти. Средната им продажна цена се установи на 106.96 евро за 100 номинал. Тя осигурява доходност 2.4% на годишна база. Редно е да се отбележи, че това е исторически най-ниската доходност, достигана някога при първична продажба на ДЦК със срок до падежа от седем години.
За 18 февруари е насрочен следващият аукцион за продажба на ДЦК. За тогава БНБ е обявила втори допълнителен транш от номинална стойност 45 млн. лв. от лихвоносната емисия с падеж през януари 2018 година. Лихвеният процент е фиксиран на 3% на годишна база. При продажбата на предишното количество от същата емисия преди месец беше достигната доходност от 1.66% на годишна база.
Със сигурност интересът към покупката им ще е голям, като се има предвид наличието на многото свободен левов ресурс в банковата ни система. Ежедневно банките държат по сметките си при централната ни банка 7.4 млрд. лв., които служат както за поддържане на минималните задължителни резерви, така и за обезпечаване на междубанковите разплащания. Лихвите по най-търгуваните еднодневни депозитни сделки на междубанковия паричен пазар вече втори месец са 0.01% на годишна база. Това е и стойността на основния лихвен процент, определян от средната за предходния месец стойност на индекса ЛЕОНИЯ, който отразява лихвите по еднодневните междубанкови депозити.
В същото време хазната изтънява. В момента фискалният резерв, поддържан при БНБ, е 3 млрд. лева. От тях 2.1 млрд. лв. са заделени за Държавният фонд за гарантиране на устойчивост на държавната пенсионна система. Те са неприкосновени. Така на практика правителството ни оперативно разполага само с 900 млн. лева.
Петър Драмов
УниКредит Булбанк АД
