Отрезвяване или несъвсем? Участниците на международните пазари на държавен дълг внимателно следяха данните за БВП на еврозоната. Те бяха далеч от добри – общият спад за паричния съюз през последното тримесечие на 2012 г. бе 0.6% спрямо предходното. Допълнително неприятна изненада дойде от Германия, чиято икономика също отбеляза неочакван спад от 0.6%, по-силен от прогнозирания. На фона на тези числа вицепрезидентът на ЕЦБ Витор Констанчио обяви, че институцията е технически готова да свали под 0% лихвите по овърнайт депозитите, предоставяни от банки, като допълни, че това е възможност, не вероятно намаление. Въпреки всичко инвеститорите в държавни ценни книжа, емитирани от страните от еврозоната , доказаха, че търговията се базира на очаквания, а не на исторически данни. Макар и доходностите по основните книжа да показаха известен спад при обявяването на данните в четвъртък, те продължиха серията си от седмични ръстове. Гориво за този процес бяха обнадеждаващите данни за секторите на услугите и производството, които отбелязаха растеж през януари. За раздвижването повлияха и очакванията за евентуално засилване на инфлацията. Десетгодишните немски бундове се търгуваха при доходност от 1.633%, с 2.4 базисни точки по-висока спрямо края на предишната седмица, докато покачването при сходните френски ДЦК бе с 2.3 базисни точки – до 2.256 процента.
Фактор, който подкрепя устойчивостта на положителните възгледи на инвеститорите за икономическия растеж, е, че успяват да се абстрахират от политическата несигурност. Явен пример за това е ситуацията в Италия – нито изборите там, нито пътят, по който ще поеме страната след това, са предвидими. Премиерът Силвио Берлускони има ясно изразено желание да се завърне начело на третата по големина европейска икономика и заради това е готов да премахне някои от устойчивите планове за съкращения и повишения на данъците, въведени от последния премиер на Ботуша – Марио Монти. Въпреки несигурността, която изборите носят, както и рискът италианската икономика отново да се превърне в кандидат за неизбежна финансова помощ, инвеститорите продължиха да купуват италиански ДЦК. Доходността по десетгодишните достигна 4.389%, отбелязвайки спад с 16 базисни точки през седмицата, а в тези дни бе официално обявено, че Италия е преминала през шестото поредно тримесечие на свиване на брутния си вътрешен продукт.
Европейските проблеми като че ли се отдалечават все повече от САЩ. Пазарът на труда отвъд Атлантическия океан продължава да се възстановява. Седмичните данни за първоначалните молби за помощи при безработица отбелязаха най-големия си месечен спад от 27 000 броя – до 341 000. Това бе поредният случай, в който те надминаха очакванията на анализаторите. Положителните новини оказаха моментално въздействие върху доходностите по десетгодишните трежърита. Макар и леко подтикнати от притесненията, породени от европейските проблеми, те спаднаха с 8.6 базисни точки – до 2.034 процента.
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
