Икономическото възстановяване бе основната движеща сила на пазарите на държавен дълг през изминалата седмица. Последните пет търговски сесии бяха доминирани от положителни новини, което породи покачване на доходностите по ДЦК на ключовите страни.
За поредна седмица новините от САЩ бяха повече от добри. Пазарът на труда в най-голямата световна икономика показва все повече признаци на стабилизация. Всички тези позитивни новини доведоха до промяна в езика на Фед, откъдето определиха ръста като скромен вместо познатия ни слаб. Въпреки че от централната банка потвърдиха намерението си за запазване на програмата по вливане на ликвидност чрез изкупуване на ДЦК на стойност 85 млрд. долара. Доходностите по трежъритата отбелязаха поредна седмица на ръст, който за тези с десетгодишен матуритет се равняваше на 12.5 базисни точки и спря на 2.688 процента.
В Европа нямаше чак толкова изявени позитивни икономически новини и това доведе до седмица на търговия в рейндж за книжата на страните от ядрото на еврозоната. След първоначалното понижение на доходностите, продиктувано от очакване президентът на ЕЦБ да даде знак за допълнително намаляване на лихвите в паричния съюз до 0%, доходностите тръгнаха нагоре. В крайна сметка доходността по десетгодишните немски бундове бе 1.666% – без промяна спрямо тази от предишната седмица. В същото време доходностите по британските джилтове се повишиха, след като индексът, измерващ производствената активност в Обединеното кралство, се покачи до 54.6 пункта за юли, при ревизирани 52.9 за юни. Този пореден сигнал за засилване на позициите на британската икономика доведе до седмичен ръст на доходността на десетгодишните британски ДЦК от 6.8 базисни точки – до 2.399 процента.
Стабилизирането на ядрото на еврозоната се отразява добре на страните от периферията. През седмицата Испания успя да пласира три- и петгодишни книжа за 3.22 млрд. евро. Продаденото количество бе значително над обявените 3 милиарда. Постигнатите доходности бяха съответно 2.636% (при 2.768% от последния аукцион на 14 юли) за тригодишните книжа и 3.561% (при 3.735% на последния аукцион през юли). Доходностите по десетгодишните испански ДЦК достигнаха нива от 4.613% – почти без промяна през седмицата. При италианските държавни облигации десетгодишните норми на възвръщаемост, търсени от инвеститорите, отбелязаха седмичен спад от 3.8 базисни точки, до 4.36 процента.
nbsp;
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
