Д-р Александър Апостолов*
Портфолио мениджър
"Юг Маркет фонд мениджмънт"
Доклад на Международния валутен фонд, според който "Заплахите пред световната финансова система нарастват, като цената на рисковите активи се увеличава по начин, напомнящ годините преди световната финансова криза", впечатли пазарните играчи миналата седмица. И това е точно така. Финансовата уязвимост, която се натрупа през годините от изключително ниски лихвени проценти, може да предизвика трудности по пътя напред и да постави растежа на икономиките под риск. Редица активи са преоценени, а стойността на акциите е висока спрямо основните цени по света и особено в САЩ. Повишена е и оценката на корпоративните облигации, като се наблюдават признаци на "прегряване" по отношение на търсенето на лихвени заеми от фирми с ниски кредитни рейтинги. Не е за подценяване и тезата, че протекционистките мерки отвъд Океана може да се отразят пагубно на световната икономика, както и на световната финансова стабилност като цяло. Данните от доклада показват, че "в момента инвеститорите не преценяват правилно риска от рязко ускоряване на инфлацията през следващите няколко години", което прави пазарите податливи на т.нар. инфлационни изненади. Така че инвеститорите не трябва да са твърде спокойни от факта, че не е имало големи сътресения от доста време нито на глобалния, нито на локалния пазар. Но именно на него, "както обикновено", пасивно-негативните настроения преобладаваха.
Основните бенчмарк показатели се движеха разнопосочно, като запазиха приблизително същите нива отпреди седмица. SOFIX "се суетеше" около 660 пункта, BGBX 40 е на около 131 пункта, BG TR30 – на 545 пункта, а BG REIT – на 115 пункта.
Малко новини привлякоха вниманието на инвеститорите през седмицата, ключовите са няколко. "Градус" АД внесе в КФН проспект за първично публично предлагане на акции. Намерението за набиране на капитал от фондовата борса чрез IPO беше обявено от компанията в началото на март, като се очаква процесът да бъде приключен и търговията с емисията да започне до средата на годината. Компанията очаква оценката от пазара да бъде в диапазона между 400 млн. и 520 млн. лева.
Една от малкото причини за гордост е новината, че всичките 11 ETF на "Експат" за Централна и Източна Европа вече се търгуват и на борсата във Франкфурт. Борсово търгуваните фондове на "Експат", следващи движението на индекси на акции от Словакия, Словения, Унгария, Хърватия, Сърбия и Македония, получиха регистрация за търговия на Frankfurt Stock Exchange (XETRA). Търговията на борсата в Германия започна на 16 април.
От своя страна Кораборемонтен завод "Одесос" ще разпредели по 4 лв. на акция под формата на дивидент от печалбата за 2017 г., стана ясно от поканата за свиканото на 21 май редовно общо събрание. Акционерите ще гласуват остатъкът да остане като неразпределена печалба.
*Авторът е финансист, защитил е докторска степен ("PhD Финанси, инвестиции и капиталови пазари") към Института за Икономически изследвания на БАН, както и MBA към Lund University. Лицензиран инвестиционен консултант и брокер на ценни книжа. Представеният от него анализ е единствено с информативна и дискусионна цел и не представлява инвестиционен съвет и/или препоръка. Както авторът, така и негови клиенти е възможно да притежават един и/или повече от коментираните финансови активи.
