Николай М. Ваньов,
Финансов експерт
Седмицата на международните пазари на държавен дълг бе относително спокойна, сравнена с бурните ръстове на доходността от последния месец. Ситуацията на преговорите за търговско споразумение САЩ-Китай изглежда бавно се връща към играта на котка и мишка, каквото е състоянието вече повече от година насам, а това са добри новини за притежателите на държавни дългове, които виждат повишено търсене и ръст в цените на техните инвестиции.
В САЩ през изминалата седмица бяха по-тихи от обичайното, особено що се касае до президента Тръмп и неговата страст за създаване на туитър-новини. По преговорите с Китай всички очакват двете страни отново да седнат на масата за преговори, може би през декември, но нищо все още не е твърдо уговорено. В същото време лидерът на китайската комунистическа партия и председател на Китайската народна република – Си Дзинпин, даде ясно да се разбере в петък, че страната му очаква равнопоставеност в преговорите и в евентуална търговска сделка.
Друго основно събитие през седмицата бе срещата между президента Тръмп и председателя на Фед – Джеръм Пауъл, инициирана по искане на първия. След нея от Белия дом заявиха, че част от обсъжданите теми са били свързани с "отрицателни лихви", а това бе достатъчно да натежи на долара и доходността по трежъритата. В крайна сметка десетгодишните книжа приключиха седмицата при нива от 1.747% и понижение от 8.5 базисни точки.
В еврозоната позитивните новини дойдоха от факта, че официално Германия избегна рецесия, което въпреки анемичните темпове на растеж на най-голямата европейска икономика, даде на инвеститорите повод за известен оптимизъм. В първото си официално изявление новият президент на Европейската централна банка – Кристин Лагард, продължи позицията на нейния предшественик Марио Драги в исканията си към правителствата на страните от еврозоната за по-стимулиращи фискални политики, които да помогнат монетарните стимули и да върнат евро икономиките на пътя на по-жизнеспособния растеж. Поредната доза негативни водещи индикатори, свързани с индексите на мениджърите от производството, публикувани в петък, оказа негативно влияние върху доходността. В крайна сметка немските десетгодишни бундове приключиха седмицата при нива от минус 0.356% и понижение от 2 базисни точки, докато спадът при сходните по матуритет френски ДЦК се равняваше на 1.8 базисни точки до минус 0.041 процента.
В периферията на еврозоната всичко бе относително спокойно. Италианските дългове видяха положителна седмица, като търсената по тях доходност до падежа се понижи с 4.9 базисни точки до 1.181 на сто. Испанската десетгодишна доходност пък приключи седмицата без промяна – на нива от 0.430 процента.
Във Великобритания станахме свидетели на първия предизборен дебат между лидерите на двете основни политически сили – лейбъристи и консерватори. Политическото шоу по-скоро бе вяло, а анализаторите определиха дебата като такъв без ясен победител. Вероятността за победа и мнозинство на консерваторите остава непроменена. На този фон джилтовете намериха стимули отвън, за да реализират седмичен спад на търсената доходност от 2.6 базисни точки до 0.701 на сто.
