Изминалата седмица бе сравнително спокойна за българския капиталов пазар – отчасти заради затишието в политическото пространство преди първото заседание на новия парламент, отчасти заради преглътнатите вече корпоративни новини, свързани с резултатите на компаниите за първите три месеца на годината.
През следващите седмици на дневен ред са годишните събрания на акционерите, на които се очаква много дружества да решат да разпределят част от печалбата си. Естествено, във фокуса на по-консервативните инвеститори са общите събрания на компаниите от сектора на недвижимите имоти и най-вече тези, инвестиращи в земеделска земя. Някои от тях (Адванс Терафонд АДСИЦ) вече възнаградиха акционерите си с рекордни дивиденти, а една компания (Еларг фонд за земеделска земя АДСИЦ) дори приключи с доброволната си ликвидация, разпределяйки по 2.55 лв. за всяка издадена акция. Именно с ликвидацията на Еларг бяха свързани и надеждите на оптимистично настроените инвеститори на БФБ-София, но, поне засега, ефектът от този акт е едва забележим. Все пак малка част от парите, получени от земеделския фонд, се върнаха на пазара, но не там, където очакваха повечето спекуланти. Вместо да подсилят огъня на шампионските акции, като Химимпорт АД, Централна кооперативна банка, Зърнени храни България АД и някои други, свободните пари, вероятно, се насочиха към далеч по-малки компании, включително и от сектора на земеделието, които до този момент тълпата пренебрегваше.
Този неочакван развой на събитията предизвика известно колебание в редиците на спекулантите, които изглеждаха убедени, че са надхитрили останалите, купувайки солидни количества хитови акции в очакване на златен дъжд след ликвидацията на Еларг . Както често се случва обаче, сделката, която в очите на повечето участници, ще донесе най-сигурна печалба, е на път да се окаже поредната масова грешка. Явно никой не изгаря от желание да харчи търпеливо чаканите пари за акции, чиито дневни колебания често са в рамките на десетина процента. Който е искал да прави спекулативни инвестиции, отдавна вече го е сторил.
След като митът за парите от ликвидацията е на път да бъде развенчан, спекуланти и инвеститори изглеждат готови да прегърнат следващата светла идея, която, според тях, ще накара цените да избухнат, а именно продажбата на голям пакет акции на Химимпорт АД, притежание на чуждестранен инвеститор. Слуховете, че се търси купувач на въпросните книжа, не са от вчера, но през последните дни все по-често се случва анализатори и отделни инвеститори да наблягат на евентуалния благотворен ефект, който би имала продажбата на въпросните акции. Ако се замислим поне за малко обаче, едва ли ще намерим дори една причина за оптимизъм от излизането на поредния голям чуждестранен инвеститор от България.
Струва ми се, че някои пазарни участници много лесно забравиха (ако изобщо са знаели), че единствената причина за възхода на капиталовия ни пазар от началото на века бе навлизането на чуждестранни капитали, а не тяхното оттегляне. Както и да е. Може би този път наистина ще е различно.
Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД Юг Маркет фонд мениджмънт АД
