В предизвикателната среда на „мечи“ пазар, покачващи се лихви и очаквана рецесия за развития свят се открояват три тенденции, които могат да донесат печалби за инвеститорите, смята анализаторският екип на асет мениджмънт компанията „Карол Капитал Мениджмънт“ ЕАД, в редовния си тримесечен бюлетин. Тези тенденции са очакваната висока доходност от облигациите, по-доброто представяне на дефанзивните сектори на икономиката в сравнение с цикличните и очаквано атрактивно ниво от 3400 пункта на „S&P 500”.
Облигациите са отново в играта
Сривът при считаните за най-сигурни 10-годишни aмерикански държавни ценни книжа се доближава до този от времето на Френската революция. При останалите облигационни инструменти спадовете са още по-дълбоки. Статистиката показва, че след такива сериозни корекции винаги са следвали дълги и солидни периоди на ръст.
„Въпреки че годината не е свършила, спокойно можем да кажем, че държавните облигации ще бъдат с отрицателен резултат за 2022 г., което ще бъде втора поредна година. Анализът ни показва, че в историята няма три поредни негативни години за този клас актив. Централните банки се борят срещу инфлацията, покачвайки лихвите по дълговите книжа. Вече могат да се намерят държавни облигации с годишна доходност от около 4-5 на сто, което е невиждано през последните 10 години. Пример са последните емисии на България, които са именно с доходност от над 5 процента. Според нас и корпоративните облигации в някои сегменти стават доста привлекателни. Накратко, облигациите ще заемат важна част в инвестиционния портфейл през следващите години“, коментира Симеон Керанов, портфейлен мениджър в "Карол Капитал Мениджмънт".
По-силното представяне на дефанзивните сектори ще продължи
От началото на годината акциите на компаниите от дефанзивните сектори се представят по-добре от тези в цикличните индустрии. „Печалбите на компаниите от сектор „Здравеопазване“ и сектор „Потребителски стоки от първа необходимост“ продължават да са силни и за трето тримесечие са по-високи от прогнозите на анализаторите. Според нас тази тенденция ще продължи в следващите едно-две тримесечия, след което има вероятност да се обърне“, казва Константин Проданов, Главен инвестиционен стратег на "Карол Капитал Мениджмънт".
„S&P 500” на ниво от 3400 пункта е атрактивно
3400 пункта е атрактивно ниво за широкия американски индекс „S&P 500”, защото това е върхът преди пандемията, а и това ниво отразява по-адекватно печалбите на компаниите в текущата среда. През последното тримесечие то бе почти достигнато, след като индексът се понижи до близо 3450 пункта. Според Георги Георгиев, Портфолио мениджър в "Карол Капитал Мениджмънт" „прогнозите на анализаторите все още не калкулират задаващата се рецесия в САЩ в следствие на покачването на лихвите. Посоченото ниво на „S&P500” e атрактивно за заемане на позиции, защото адекватно би отразявало актуалната среда“. Експертът предупреждава, че навлизаме в период на годината, в който традиционно цените на акциите се покачват, затова може тактически да се отиграе временно поскъпване при глобалните акции.
Според прогнозата на анализаторите на „Карол Капитал Мениджмънт“ затягащата политика на централните банки вече е започнала да оказва негативни влияние и върху недвижимите имоти. От друга страна, те смятат, че позитивният тренд при суровините не е приключил въпреки възможно краткосрочно (3-6 месеца) негативно представяне заради настъпващата рецесия.
Тази публикация е с информативна цел и не представлява препоръка или оферта за инвестиция.
