Промишлената активност в Китай забавя темпа си и с това повлия негативно и на ситуацията в Щатите, и на тази в еврозоната. Факт е, че не се произвежда толкова, колкото им се искаше на икономическите анализатори. За сметка на това протестите в Украйна, които не само продължават, но и се радикализират, произвеждат несигурност. Тези събития увеличиха армията на скептично настроените инвеститори и ги насърчиха да продават по-рисковите си активи от рода на корпоративните акции и облигации и да купуват по-сигурните, но по-малко доходните държавни ценни книжа, емитирани от страни с първокласен кредитен рейтинг като САЩ и Германия.
Нашите държавни ценни книжа трудно могат да бъдат вписани в едната или в другата категория. Имаме присъден рейтинг, който ни причислява към страните в инвестиционния сегмент, но, от друга страна, сме в долната част на скалата.
Ето защо цените на еврооблигационните ни емисии на практика останаха без изменение и продължиха да се търгуват при доходност, на каквато се договаряха и преди седмица.
Все още при 1.67% годишна доходност може да се придобият книжа от емисията ни деноминирана в евро с падеж юли 2017 г. при цена 108.42 евро за 100 номинал.
При 0.92% годишна възвръщаемост пък могат да се изтъргуват глобалните ни еврооблигационни, деноминирани в долари книжа с падеж януари 2015 година.
Цените на вътрешните ни емисии за поредна седмица отбелязаха, макар и минимален, ръст, който се дължи на засиленото им търсене. В резултат доходността им се понижи.
Облигационната ни емисия с падеж след 10 години вече се търгува при 3.57% годишна доходност, а не при 3.58%, както бе преди седмица. Книжата с остатъчен срок от седем години до падежа им пък се търгуват при 2.92%, срещу 2.97% преди седмица. Емисиите с падежи след пет години продължиха да се договарят при 2.07 процента. Държавните ни облигации с остатъчна срочност до падеж от три години също запазиха котировките си и се договарят при 1.47% годишна доходност.
Следващият аукцион, чрез който Министерството на финансите ще пласира нови количества държавни ценни книжа, ще се проведе на 10 март. БНБ е предвидила да предложи тогава облигации с номинална стойност 50 млн. лева С тях ще се допълни количеството от циркулиращите в обращение на вторичния пазар книжа за 50 млн. лв. номинал. Със сигурност продажбата на поредния транш от тази емисия ще бъде успешна, защото банките ни са натрупали много и предостатъчно свободни левови наличности. Липсата на инвестиционни алтернативи, от друга страна, ги ограничава до покупката на ДЦК. А пари ще има и на световната финансова сцена, защото лошите новини за забавените темповете на производствената активност във водещите икономики не дават основание за по-осезателно и по-скорошно намаляване на финансовите стимули от Фед. В същото време най-вероятно ЕЦБ ще предприеме стъпка към още по-облекчено (при по-ниски лихви) рефинансиране на банките от еврозоната. Ето защо пари ще има.
Еднодневните депозити в долари и евро се сключват при 0.12% на годишна база, а едномесечните при около 0.17 процента. Еднодневните междубанкови левови депозити пък се договарят при 0.03%, а едномесечните при 0.2% годишен лихвен процент.
Петър Драмов
УниКредит Булбанк АД
